鹰眼预警：元隆雅图应收账款/营业收入比值持续增长

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4月29日，元隆雅图发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为27.9亿元，同比增长3.65%；归母净利润为-1.84亿元，同比下降878.18%；扣非归母净利润为-1.88亿元，同比下降1036.72%；基本每股收益-0.71元/股。

公司自2017年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对元隆雅图2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为27.9亿元，同比增长3.65%；净利润为-1.84亿元，同比下降781.65%；经营活动净现金流为2.47亿元，同比增长5833.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为44.75%，-85.86%，-878.18%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为58.2%，-87.21%，-1036.72%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-650.2万元，-450.6万元，-2.2亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.65%，净利润同比下降781.66%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.8亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.65%，税金及附加同比变动-47.44%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为21.32%、29.33%、30.64%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.79、0.15、-1.34，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为13.83%，同比下降10.5%；净利率为-6.61%，同比下降757.67%；净资产收益率（加权）为-12.9%，同比下降626.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.96%、15.46%、13.83%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.87%，1.01%，-6.61%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.9%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.84%，2.45%，-12.9%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-9.27%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为43.91%，同比增长8.19%；流动比率为1.98，速动比率为1.7；总债务为5.36亿元，其中短期债务为5.13亿元，短期债务占总债务比为95.8%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为29.59%、34.63%、39.48%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长15.26%，营业成本同比增长5.64%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.39，同比下降6.03%；存货周转率为9.03，同比下降15.63%；总资产周转率为1.1，同比下降9.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.71，3.61，3.39，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率9.03低于行业均值933.74，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为15.06，10.7，9.03，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.85，1.21，1.1，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.7亿元，较期初增长964.36%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为214.23、171.11、16.66，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长191.03%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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