Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，奥瑞金发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为136.73亿元，同比下降1.23%；归母净利润为7.91亿元，同比增长2.06%；扣非归母净利润为7.62亿元，同比增长2.07%；基本每股收益0.31元/股。
公司自2012年9月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为36.05亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥瑞金2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为136.73亿元，同比下降1.23%；净利润为7.77亿元，同比增长5.14%；经营活动净现金流为22.86亿元，同比增长51.75%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为136.7亿元，同比下降1.23%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 140.67亿 | 138.43亿 | 136.73亿 |
| 营业收入增速 | 0.63% | -1.59% | -1.23% |
• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降1.23%，低于行业均值3.19%，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 140.67亿 | 138.43亿 | 136.73亿 |
| 营业收入增速 | 0.63% | -1.59% | -1.23% |
| 营业收入增速行业均值 | 1.69% | -6.64% | 3.19% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.23%，净利润同比增长5.14%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 140.67亿 | 138.43亿 | 136.73亿 |
| 净利润（元） | 5.56亿 | 7.39亿 | 7.77亿 |
| 营业收入增速 | 0.63% | -1.59% | -1.23% |
| 净利润增速 | -37.13% | 32.92% | 5.14% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-14.23%高于行业均值-297.52%，营业收入同比变动-1.23%低于行业均值3.19%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 0.63% | -1.59% | -1.23% |
| 营业收入增速行业均值 | 1.69% | -6.64% | 3.19% |
| 应收账款较期初增速 | 10.02% | -1.54% | -14.23% |
| 应收账款较期初增速行业均值 | -63.14% | -190.99% | 297.52% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.23%，经营活动净现金流同比增长51.75%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 140.67亿 | 138.43亿 | 136.73亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 10.51亿 | 15.07亿 | 22.86亿 |
| 营业收入增速 | 0.63% | -1.59% | -1.23% |
| 经营活动净现金流增速 | -10.11% | 43.39% | 51.75% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为16.31%，同比增长7.05%；净利率为5.68%，同比增长6.45%；净资产收益率（加权）为8.86%，同比下降2.53%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为16.31%，低于行业均值20.03%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 11.86% | 15.24% | 16.31% |
| 销售毛利率行业均值 | 20.48% | 21.09% | 20.03% |
• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的15.24%增长至16.31%，行业毛利率由上一期的21.09%下降至20.03%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 11.86% | 15.24% | 16.31% |
| 销售毛利率行业均值 | 20.48% | 21.09% | 20.03% |
• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为16.31%低于行业均值20.03%，销售净利率为5.68%高于行业均值0.25%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 11.86% | 15.24% | 16.31% |
| 销售毛利率行业均值 | 20.48% | 21.09% | 20.03% |
| 销售净利率 | 3.95% | 5.34% | 5.68% |
| 销售净利率行业均值 | 3.02% | -0.67% | 0.25% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.86%，同比下降2.53%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 7.03% | 9.09% | 8.86% |
| 净资产收益率增速 | -42.05% | 29.3% | -2.53% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.05%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 4.62% | 6.23% | 6.05% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为48.29%，同比增长5.77%；流动比率为1.12，速动比率为0.91；总债务为45.11亿元，其中短期债务为43.06亿元，短期债务占总债务比为95.46%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为48.22%高于行业均值47.07%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 40.59亿 | 38.21亿 | 45.11亿 |
| 净资产（元） | 84.38亿 | 89.16亿 | 93.56亿 |
| 总债务/净资产行业均值 | 47.07% | 47.07% | 47.07% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为20.07%高于行业均值15.86%，且总债务/负债总额比值为51.63%也高于行业均值49.58%，出现存贷双高特征。
| 项目 | 20241231 |
| 货币资金/资产总额 | 20.07% |
| 货币资金/资产总额行业均值 | 15.86% |
| 总债务/负债总额 | 51.63% |
| 总债务/负债总额行业均值 | 49.58% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长3.32%，营业成本同比增长-2.48%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -31.41% | -21.52% | 3.32% |
| 营业成本增速 | 4.76% | -5.37% | -2.48% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1亿元，较期初变动率为80.65%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 5742.35万 |
| 本期应付票据（元） | 1.04亿 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5.2亿元，较期初变动率为149.77%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 2.08亿 |
| 本期其他应付款（元） | 5.2亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.59，同比增长7.17%；存货周转率为6.94，同比增长10.9%；总资产周转率为0.79，同比下降4.25%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.84，0.83，0.79，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.84 | 0.83 | 0.79 |
| 总资产周转率增速 | -2.73% | -0.91% | -4.26% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.37%、1.67%、1.84%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.93亿 | 2.32亿 | 2.52亿 |
| 营业收入（元） | 140.67亿 | 138.43亿 | 136.73亿 |
| 销售费用/营业收入 | 1.37% | 1.67% | 1.84% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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