Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，快克智能发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为9.45亿元，同比增长19.24%；归母净利润为2.12亿元，同比增长11.1%；扣非归母净利润为1.74亿元，同比增长16.57%；基本每股收益0.85元/股。
公司自2016年10月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为9.34亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对快克智能2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.45亿元，同比增长19.24%；净利润为2.1亿元，同比增长11.7%；经营活动净现金流为1.41亿元，同比下降32.94%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长46.69%，营业收入同比增长19.24%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 15.48% | -12.07% | 19.24% |
| 应收账款较期初增速 | 31.92% | -14.79% | 46.69% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38.67%，营业成本同比增长16.37%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 23.28% | 6.68% | 38.67% |
| 营业成本增速 | 14.81% | -3.63% | 16.37% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38.67%，营业收入同比增长19.24%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 23.28% | 6.68% | 38.67% |
| 营业收入增速 | 15.48% | -12.07% | 19.24% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.24%，经营活动净现金流同比下降32.94%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.01亿 | 7.93亿 | 9.45亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.42亿 | 2.1亿 | 1.41亿 |
| 营业收入增速 | 15.48% | -12.07% | 19.24% |
| 经营活动净现金流增速 | 41.29% | -13.26% | -32.94% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.4亿元、2.1亿元、1.4亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.42亿 | 2.1亿 | 1.41亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.669低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.42亿 | 2.1亿 | 1.41亿 |
| 净利润（元） | 2.75亿 | 1.88亿 | 2.1亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.88 | 1.11 | 0.67 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为48.57%，同比增长2.68%；净利率为22.26%，同比下降6.32%；净资产收益率（加权）为15.17%，同比增长8.43%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为30.47%，23.76%，22.26%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 30.47% | 23.76% | 22.26% |
| 销售净利率增速 | -11.34% | -22% | -6.32% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期47.3%增长至48.57%，销售净利率由去年同期23.76%下降至22.26%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 51.92% | 47.3% | 48.57% |
| 销售净利率 | 30.47% | 23.76% | 22.26% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为28.69%，同比增长34.43%；流动比率为2.59，速动比率为2.02；总债务为2.1亿元，其中短期债务为2.1亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.59。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 3.39 | 3.75 | 2.59 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2亿元，较期初变动率为109.31%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 9746.87万 |
| 本期应付票据（元） | 2.04亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.13，同比增长5.06%；存货周转率为1.79，同比下降5.54%；总资产周转率为0.5，同比增长14.97%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.25，1.9，1.79，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 2.25 | 1.9 | 1.79 |
| 存货周转率增速 | -19.31% | -15.56% | -5.54% |
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.27%、0.65%、0.74%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为705.51%、418.65%、113.8%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 0.27% | 0.65% | 0.74% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 705.51% | 418.65% | 113.8% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.33%、12.77%、15.64%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 2.13亿 | 2.27亿 | 3.15亿 |
| 资产总额（元） | 18.78亿 | 17.78亿 | 20.14亿 |
| 存货/资产总额 | 11.33% | 12.77% | 15.64% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.5亿元，较期初增长42.29%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 1.02亿 |
| 本期固定资产（元） | 1.46亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.23、7.75、6.49，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.01亿 | 7.93亿 | 9.45亿 |
| 固定资产（元） | 1.09亿 | 1.02亿 | 1.46亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 8.23 | 7.75 | 6.49 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长162.74%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 4378.47万 |
| 本期在建工程（元） | 1.15亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长58.51%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 1142.55万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 1811.07万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为8.43%，高于行业均值7.23%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 7073.42万 | 6825.56万 | 7965.4万 |
| 营业收入（元） | 9.01亿 | 7.93亿 | 9.45亿 |
| 销售费用/营业收入 | 7.85% | 8.61% | 8.43% |
| 销售费用/营业收入行业均值 | 6.74% | 7.55% | 7.23% |
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