鹰眼预警：思瑞浦营业收入与净利润变动背离

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，思瑞浦发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为12.2亿元，同比增长11.52%；归母净利润为-1.97亿元，同比下降468.13%；扣非归母净利润为-2.81亿元，同比下降149.77%；基本每股收益-1.5元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9098.51万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对思瑞浦2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为12.2亿元，同比增长11.52%；净利润为-1.97亿元，同比下降468.13%；经营活动净现金流为7059.14万元，同比增长142.81%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-39.85%，-113.01%，-468.13%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2.8亿元，同比大幅下降149.77%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.3亿元，-0.9亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.52%，净利润同比下降468.13%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为2.7亿元、-0.3亿元、-2亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.52%，销售费用同比变动45.53%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动11.52%，税金及附加同比变动-44.69%，营业收入与税金及附加变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为48.19%，同比下降6.94%；净利率为-16.17%，同比下降409.43%；净资产收益率（加权）为-3.64%，同比下降328.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为58.61%、51.79%、48.19%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为14.96%，-3.17%，-16.17%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.64%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.79%，-0.85%，-3.64%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.52%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为78.62%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为14.51%，同比增长160.63%；流动比率为7.78，速动比率为7.05；总债务为3.52亿元，其中短期债务为2522.48万元，短期债务占总债务比为7.17%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至7.78。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为40.75%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.2亿元，较期初变动率为230.75%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.13，同比增长8.9%；存货周转率为1.55，同比增长5.91%；总资产周转率为0.2，同比下降7.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.07%、0.12%、0.15%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为3262.7%、909.2%、829.13%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.47，0.22，0.2，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为21.31、9.74、8.9，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.2亿元，较期初增长128.54%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3亿元，较期初增长742.84%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.2亿元，较期初增长96.97%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.2亿元，同比增长45.53%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.93%、7.62%、9.94%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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