Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月28日，中国核电发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为772.72亿元，同比增长3.09%；归母净利润为87.77亿元，同比下降17.38%；扣非归母净利润为85.69亿元，同比下降17.57%；基本每股收益0.463元/股。
公司自2015年5月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为209.9亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国核电2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为772.72亿元，同比增长3.09%；净利润为165.53亿元，同比下降14.72%；经营活动净现金流为407.21亿元，同比下降5.58%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.09%，净利润同比下降14.72%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 712.86亿 | 749.57亿 | 772.72亿 |
| 净利润（元） | 163.23亿 | 194.11亿 | 165.53亿 |
| 营业收入增速 | 13.7% | 5.15% | 3.09% |
| 净利润增速 | 13.89% | 18.92% | -14.72% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为24.14%、28.5%、31.9%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 172.11亿 | 213.65亿 | 246.51亿 |
| 营业收入（元） | 712.86亿 | 749.57亿 | 772.72亿 |
| 应收账款/营业收入 | 24.14% | 28.5% | 31.9% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.09%，经营活动净现金流同比下降5.58%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 712.86亿 | 749.57亿 | 772.72亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 466.98亿 | 431.26亿 | 407.21亿 |
| 营业收入增速 | 13.7% | 5.15% | 3.09% |
| 经营活动净现金流增速 | 31.14% | -7.65% | -5.58% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为467亿元、431.3亿元、407.2亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 466.98亿 | 431.26亿 | 407.21亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为42.91%，同比下降3.84%；净利率为21.42%，同比下降17.28%；净资产收益率（加权）为9.44%，同比下降22.56%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为45.63%、44.62%、42.91%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 45.63% | 44.62% | 42.91% |
| 销售毛利率增速 | 2.76% | -2.21% | -3.84% |
• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为31.38%、-2.43%、-0.33%、-7.2%，同比变动分别为3.91%、567.77%、-1360.7%、81.62%，销售净利率较为波动。
| 项目 | 20240331 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 销售净利率 | 31.38% | -2.43% | -0.33% | -7.2% |
| 销售净利率增速 | 3.91% | 567.77% | -1360.7% | 81.62% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.44%，同比大幅下降22.56%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 11.34% | 12.19% | 9.44% |
| 净资产收益率增速 | -7.81% | 7.5% | -22.56% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.96%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 2.83% | 2.86% | 1.96% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为68.27%，同比下降2.21%；流动比率为0.83，速动比率为0.52；总债务为3814.47亿元，其中短期债务为621.79亿元，短期债务占总债务比为16.3%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.22 | 0.1 | 0.19 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.27、0.2、0.19，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.27 | 0.2 | 0.19 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.63、0.44、0.4，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 216.72亿 | 219.44亿 | 195.71亿 |
| 流动负债（元） | 661.71亿 | 860.61亿 | 1084.23亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.33 | 0.25 | 0.18 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为505.1亿元、671亿元、907.1亿元，公司经营活动净现金流分别467亿元、431.3亿元、407.2亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 505.1亿 | 671亿 | 907.08亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 466.98亿 | 431.26亿 | 407.21亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.36，同比下降13.58%；存货周转率为1.54，同比下降4.95%；总资产周转率为0.13，同比下降13.67%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.41，3.89，3.36，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 4.41 | 3.89 | 3.36 |
| 应收账款周转率增速 | -11.39% | -11.84% | -13.58% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.63，1.62，1.54，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 1.63 | 1.62 | 1.54 |
| 存货周转率增速 | 0.36% | -0.57% | -4.95% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.16，0.15，0.13，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.16 | 0.15 | 0.13 |
| 总资产周转率增速 | 2.9% | -8.4% | -13.67% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2157.7亿元，较期初增长40.5%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1535.75亿 |
| 本期在建工程（元） | 2157.66亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为278.7亿元，较期初增长88.85%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 147.57亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 278.69亿 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为61.6亿元，较期初增长125.22%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 27.36亿 |
| 本期无形资产（元） | 61.62亿 |
点击中国核电鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。