Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，筑博设计发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.36亿元，同比下降35.92%；归母净利润为3098.48万元，同比下降62.67%；扣非归母净利润为-3267.7万元，同比下降195.32%；基本每股收益0.19元/股。
公司自2019年10月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.31亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对筑博设计2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.36亿元，同比下降35.92%；净利润为3098.48万元，同比下降62.67%；经营活动净现金流为899.15万元，同比下降78.77%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为4.4亿元，同比大幅下降35.92%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.76亿 | 6.81亿 | 4.36亿 |
| 营业收入增速 | -14.61% | -22.28% | -35.92% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-12.72%，-44.54%，-62.67%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.5亿 | 8299.97万 | 3098.48万 |
| 归母净利润增速 | -12.72% | -44.54% | -62.67% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-17.87%，-62.19%，-195.32%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 9067.03万 | 3427.98万 | -3267.7万 |
| 扣非归母利润增速 | -17.87% | -62.19% | -195.32% |
• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.3亿元，扣非净利润为-0.3亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.5亿 | 8299.97万 | 3098.48万 |
| 扣非归母利润（元） | 9067.03万 | 3427.98万 | -3267.7万 |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为20.42%、20.45%、23.12%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.79亿 | 1.39亿 | 1.01亿 |
| 营业收入（元） | 8.76亿 | 6.81亿 | 4.36亿 |
| 应收账款/营业收入 | 20.42% | 20.45% | 23.12% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、0.4亿元、899.1万元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 6256.68万 | 4234.86万 | 899.15万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.29低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 6256.68万 | 4234.86万 | 899.15万 |
| 净利润（元） | 1.5亿 | 8299.97万 | 3098.48万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.42 | 0.51 | 0.29 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为28.77%，同比下降21.31%；净利率为7.1%，同比下降41.74%；净资产收益率（加权）为2.33%，同比下降61.68%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为39.36%、36.55%、28.77%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 39.36% | 36.55% | 28.77% |
| 销售毛利率增速 | 7.55% | -7.13% | -21.31% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.08%，12.19%，7.1%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 17.08% | 12.19% | 7.1% |
| 销售净利率增速 | 2.21% | -28.64% | -41.74% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.33%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 11.36% | 6.08% | 2.33% |
| 净资产收益率增速 | -20.23% | -46.48% | -61.68% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.36%，6.08%，2.33%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 11.36% | 6.08% | 2.33% |
| 净资产收益率增速 | -20.23% | -46.48% | -61.68% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.32%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 11.29% | 6.06% | 2.32% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为52.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 1870.2万 | 1850.83万 | 1615.63万 |
| 净利润（元） | 1.5亿 | 8299.97万 | 3098.48万 |
| 非常规性收益/净利润 | 22.53% | 22.3% | 52.1% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为22.44%，同比下降19.66%；流动比率为3.7，速动比率为3.7；总债务为202.22万元，其中短期债务为202.22万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、0.08、0.02，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.21亿 | -1.21亿 | -9299.71万 |
| 流动负债（元） | 5.97亿 | 5.54亿 | 4.06亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.2 | -0.22 | -0.23 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.63，同比下降15.11%；总资产周转率为0.24，同比下降30.12%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.34，4.28，3.63，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 5.34 | 4.28 | 3.63 |
| 应收账款周转率增速 | -39.87% | -19.86% | -15.11% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.44，0.35，0.24，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.44 | 0.35 | 0.24 |
| 总资产周转率增速 | -17.25% | -19.99% | -30.12% |
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