鹰眼预警：嘉曼服饰营业收入下降

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4月27日，嘉曼服饰发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为10.99亿元，同比下降4.57%；归母净利润为1.71亿元，同比下降4.84%；扣非归母净利润为1.3亿元，同比增长4.91%；基本每股收益1.59元/股。

公司自2022年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对嘉曼服饰2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.99亿元，同比下降4.57%；净利润为1.71亿元，同比下降4.84%；经营活动净现金流为1.35亿元，同比下降16.64%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为11亿元，同比下降4.57%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.57%，税金及附加同比变动2.71%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为3.2%、3.34%、5.03%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.36%，营业成本同比增长-9.85%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.36%，营业收入同比增长-4.57%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.789低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为61.99%，同比增长3.73%；净利率为15.58%，同比下降0.29%；净资产收益率（加权）为8.36%，同比下降10.3%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为59.74%、59.76%、61.99%持续增长，存货周转率分别为1.11次、1.06次、0.89次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为59.74%、59.76%、61.99%持续增长，应收账款周转率分别为31.21次、30.68次、23.44次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期59.76%增长至61.99%，销售净利率由去年同期15.62%下降至15.58%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.97%，9.32%，8.36%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为19.45%，同比增长2.19%；流动比率为4.28，速动比率为3.16；总债务为1.63亿元，其中短期债务为1.63亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为210.13%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.31%、0.34%、0.89%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长210.13%，营业成本同比增长-9.85%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.44%、0.51%、0.53%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为76.85%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为23.44，同比下降23.61%；存货周转率为0.89，同比下降15.77%；总资产周转率为0.43，同比下降8.69%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为31.21，30.68，23.44，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.11，1.06，0.89，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.54%、1.55%、2.13%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.63，0.47，0.43，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为32.75%、33.77%、35.08%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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