鹰眼预警：佳禾智能营业收入与净利润变动背离

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，佳禾智能发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为24.67亿元，同比增长3.76%；归母净利润为4132.46万元，同比下降68.85%；扣非归母净利润为879.57万元，同比下降92.07%；基本每股收益0.12元/股。

公司自2019年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.78亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佳禾智能2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为24.67亿元，同比增长3.76%；净利润为4055.68万元，同比下降69.34%；经营活动净现金流为3.51亿元，同比增长7.51%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为230.61%，-23.58%，-68.85%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为2631.05%，-30.82%，-92.07%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.76%，净利润同比下降69.34%，营业收入与净利润变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为14.85%，同比下降18.28%；净利率为1.64%，同比下降70.45%；净资产收益率（加权）为1.61%，同比下降70.02%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为14.85%，同比大幅下降18.28%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.99%，5.56%，1.64%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.61%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.39%，5.37%，1.61%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.35%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为41.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为86.5%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为30.33%，同比增长30.5%；流动比率为3.56，速动比率为2.99；总债务为5.62亿元，其中短期债务为1.61亿元，短期债务占总债务比为28.65%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为85.54%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.48%、0.67%、0.8%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为922.4万元，较期初变动率为45.55%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.33，同比增长8.27%；存货周转率为4.39，同比增长16.7%；总资产周转率为0.65，同比下降7.81%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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