鹰眼预警：博菲电气应收账款/营业收入比值持续增长

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，博菲电气发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3.41亿元，同比增长9.45%；归母净利润为1323.77万元，同比下降59.87%；扣非归母净利润为793.64万元，同比下降72.51%；基本每股收益0.17元/股。

公司自2022年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2766万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博菲电气2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.41亿元，同比增长9.45%；净利润为1313.14万元，同比下降60.67%；经营活动净现金流为3271.54万元，同比增长26.04%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-8.82%，-52.4%，-59.87%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-8.87%，-53.94%，-72.51%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.45%，净利润同比下降60.67%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长30.1%，营业收入同比增长9.45%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为50.07%、52.21%、53.31%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为25.18%，同比下降18.32%；净利率为3.85%，同比下降64.06%；净资产收益率（加权）为1.79%，同比下降59.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.42%、30.83%、25.18%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为20.27%，10.71%，3.85%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.4%，4.46%，1.79%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.54%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为37.88%，同比增长110.68%；流动比率为1.54，速动比率为1.32；总债务为2.17亿元，其中短期债务为1.2亿元，短期债务占总债务比为55.13%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.59，3.46，1.54，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为290.8万元，较期初变动率为56.16%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.27%、0.38%、0.61%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长56.16%，营业成本同比增长18.39%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为135.55%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为999.9万元，较期初变动率为33.4%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为595.3万元，较期初变动率为45.73%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、1.2亿元、1.7亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、0.3亿元、0.3亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.98，同比增长7.92%；存货周转率为4.14，同比下降0.54%；总资产周转率为0.32，同比下降0.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.09，4.17，4.14，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.42，0.32，0.32，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.5亿元，较期初增长128.93%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.22、1.31、0.63，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为93.5万元，较期初增长2216.1%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.53%、2.62%、2.82%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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