鹰眼预警：野马电池应收账款增速高于营业收入增速

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4月27日，野马电池发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为12.99亿元，同比增长30.27%；归母净利润为1.53亿元，同比增长44.76%；扣非归母净利润为1.43亿元，同比增长51.04%；基本每股收益0.93元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.8亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对野马电池2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为12.99亿元，同比增长30.27%；净利润为1.53亿元，同比增长44.76%；经营活动净现金流为8070.24万元，同比下降21.86%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长76.47%，营业收入同比增长30.27%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长48.76%，营业收入同比增长30.27%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为12.84%、19.38%、22.13%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长30.27%，经营活动净现金流同比下降21.86%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.7亿元、1亿元、0.8亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.528低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.67、0.98、0.53，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.68%，同比增长3.36%；净利率为11.76%，同比增长11.12%；净资产收益率（加权）为12.21%，同比增长39.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为17.16%、20.01%、20.68%持续增长，应收账款周转率分别为6.98次、6.15次、5.41次持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为21%，同比下降2.06%；流动比率为3.86，速动比率为3.19；总债务为863.54万元，其中短期债务为863.54万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.56，3.89，3.86，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.59、2.19、2.15，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.67、0.36、0.27，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为321.8万元，较期初变动率为99.76%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长99.76%，营业成本同比增长29.18%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为76.68%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.99%、0.99%、1.73%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为316.6万元，较期初变动率为97.28%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.41，同比下降12.11%；存货周转率为5.75，同比增长23.23%；总资产周转率为0.81，同比增长24.51%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.98，6.15，5.41，应收账款周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.28%、0.3%、0.53%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为521.63%、350.8%、242.11%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.81%、12.32%、17.63%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.4亿元，较期初增长111.67%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长20.77%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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