Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，中国电建发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为6336.85亿元，同比增长4.07%；归母净利润为120.15亿元，同比下降7.21%；扣非归母净利润为110.97亿元，同比下降5.26%；基本每股收益0.6347元/股。
公司自2011年9月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为171.23亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国电建2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6336.85亿元，同比增长4.07%；净利润为158.26亿元，同比下降7.7%；经营活动净现金流为245.46亿元，同比增长10.34%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为15.92%，13.59%，-7.21%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 114.35亿 | 129.88亿 | 120.15亿 |
| 归母净利润增速 | 15.92% | 13.59% | -7.21% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为26.71%，13.17%，-5.26%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 103.5亿 | 117.13亿 | 110.97亿 |
| 扣非归母利润增速 | 26.71% | 13.17% | -5.26% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.08%，净利润同比下降7.7%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5716.49亿 | 6084.39亿 | 6336.85亿 |
| 净利润（元） | 156.83亿 | 171.85亿 | 158.26亿 |
| 营业收入增速 | 1.16% | 6.44% | 4.08% |
| 净利润增速 | 5.51% | 9.58% | -7.7% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.19%，同比下降0.28%；净利率为2.5%，同比下降11.31%；净资产收益率（加权）为8.14%，同比下降14.41%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为13.19%，同比下降0.28%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 12.21% | 13.23% | 13.19% |
| 销售毛利率增速 | 1.14% | 8.38% | -0.28% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.95%，9.54%，8.14%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 9.95% | 9.54% | 8.14% |
| 净资产收益率增速 | 26.75% | -4.12% | -14.41% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.04%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 2.38% | 2.51% | 2.04% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为78.93%，同比增长1.84%；流动比率为0.88，速动比率为0.85；总债务为4878.11亿元，其中短期债务为1044.44亿元，短期债务占总债务比为21.41%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为76.89%，77.5%，78.93%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 76.89% | 77.5% | 78.93% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.22 | 0.18 | 0.19 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.25、0.21、0.19，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.25 | 0.21 | 0.19 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.07、0.04、0.04，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -223.33亿 | -393亿 | -466.66亿 |
| 流动负债（元） | 4675.88亿 | 5356.98亿 | 5939.74亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.05 | -0.07 | -0.08 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为153.63%、161.49%、179.62%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 3692.39亿 | 4193.18亿 | 4878.11亿 |
| 净资产（元） | 2403.5亿 | 2596.5亿 | 2715.77亿 |
| 总债务/净资产 | 153.63% | 161.49% | 179.62% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长6.36%，营业成本同比增长4.12%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 2.37% | 8.17% | 6.36% |
| 营业成本增速 | 1.01% | 5.2% | 4.12% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为577.5亿元、736.7亿元、590.9亿元，公司经营活动净现金流分别308.3亿元、222.6亿元、245.5亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 577.51亿 | 736.66亿 | 590.9亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 308.32亿 | 222.65亿 | 245.46亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.46，同比下降7.35%；存货周转率为30.61，同比下降1.3%；总资产周转率为0.52，同比下降6.55%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为734.6亿元，较期初增长31.64%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 558.02亿 |
| 本期在建工程（元） | 734.56亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为21亿元，较期初增长31.95%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 15.95亿 |
| 本期长期待摊费用（元） | 21.04亿 |
点击中国电建鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。