Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，宏华数科发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为17.9亿元，同比增长42.3%；归母净利润为4.14亿元，同比增长27.4%；扣非归母净利润为3.92亿元，同比增长25.55%；基本每股收益2.32元/股。
公司自2021年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.39亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏华数科2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.9亿元，同比增长42.3%；净利润为4.33亿元，同比增长28.84%；经营活动净现金流为1.64亿元，同比增长4.61%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长54.78%，营业收入同比增长42.3%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -5.15% | 40.65% | 42.3% |
| 应收票据较期初增速 | -20.42% | 141.05% | 54.78% |
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长42.84%，营业收入同比增长42.3%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -5.15% | 40.65% | 42.3% |
| 应收账款较期初增速 | 14.78% | 27.3% | 42.84% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.38低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.79亿 | 1.57亿 | 1.64亿 |
| 净利润（元） | 2.51亿 | 3.36亿 | 4.33亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.72 | 0.47 | 0.38 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.72、0.47、0.38，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.79亿 | 1.57亿 | 1.64亿 |
| 净利润（元） | 2.51亿 | 3.36亿 | 4.33亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.72 | 0.47 | 0.38 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为44.95%，同比下降3.41%；净利率为24.17%，同比下降9.46%；净资产收益率（加权）为13.88%，同比增长11.22%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为47.2%、46.54%、44.95%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 47.2% | 46.54% | 44.95% |
| 销售毛利率增速 | 10.78% | -1.39% | -3.41% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为28.02%，26.7%，24.17%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 28.02% | 26.7% | 24.17% |
| 销售净利率增速 | 15.91% | -4.72% | -9.46% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为24.92%，同比增长37%；流动比率为2.88，速动比率为2.3；总债务为5.21亿元，其中短期债务为4.4亿元，短期债务占总债务比为84.36%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.47，4.09，2.88，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 4.47 | 4.09 | 2.88 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.84、2.68、1.61，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 4.84 | 2.68 | 1.61 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.56、0.27、0.17，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 4582.66万 | 7326.83万 | 4556.6万 |
| 流动负债（元） | 2.26亿 | 4.44亿 | 6.68亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.2 | 0.17 | 0.07 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为4.27%、6.15%、16.12%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 7319.99万 | 1.79亿 | 5.21亿 |
| 净资产（元） | 17.14亿 | 29.07亿 | 32.35亿 |
| 总债务/净资产 | 4.27% | 6.15% | 16.12% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为61.97%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 1916.25万 |
| 本期预付账款（元） | 3103.78万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长61.97%，营业成本同比增长46.52%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -51.06% | -9.24% | 61.97% |
| 营业成本增速 | -12.74% | 42.4% | 46.52% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为206.3万元，较期初变动率为286.26%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 53.4万 |
| 本期其他应收款（元） | 206.26万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为144.82%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 3329.63万 |
| 本期其他应付款（元） | 8151.62万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.66，同比增长4.63%；存货周转率为1.72，同比增长11.96%；总资产周转率为0.46，同比增长1.28%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为2.84%、4.14%、5.45%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为99.55%、72.96%、32.94%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 2.84% | 4.14% | 5.45% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 99.55% | 72.96% | 32.94% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.2亿元，较期初增长80.7%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 2.89亿 |
| 本期在建工程（元） | 5.22亿 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.7亿元，较期初增长53.07%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 1.13亿 |
| 本期无形资产（元） | 1.73亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长51.12%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 5832.3万 | 6245.29万 | 9437.63万 |
| 管理费用增速 | 44.15% | 7.08% | 51.12% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长51.12%，营业收入同比增长42.3%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -5.15% | 40.65% | 42.3% |
| 管理费用增速 | 44.15% | 7.08% | 51.12% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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