Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，龙腾光电发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为34.13亿元，同比下降9.77%；归母净利润为-1.9亿元，同比增长31.64%；扣非归母净利润为-2.47亿元，同比增长17.49%；基本每股收益-0.057元/股。
公司自2020年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.59亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对龙腾光电2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为34.13亿元，同比下降9.77%；净利润为-1.9亿元，同比增长31.64%；经营活动净现金流为2.48亿元，同比下降64.93%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为34.1亿元，同比下降9.77%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 42.07亿 | 37.83亿 | 34.13亿 |
| 营业收入增速 | -26.62% | -10.08% | -9.77% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.8亿元，-0.6亿元，-0.3亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -8069.31万 | -6232.11万 | -2988.44万 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.77%，净利润同比增长31.64%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 42.07亿 | 37.83亿 | 34.13亿 |
| 净利润（元） | 2.52亿 | -2.78亿 | -1.9亿 |
| 营业收入增速 | -26.62% | -10.08% | -9.77% |
| 净利润增速 | -72.36% | -210.63% | 31.64% |
• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为2.5亿元、-2.8亿元、-1.9亿元，连续两年亏损。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 2.52亿 | -2.78亿 | -1.9亿 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.5亿元、-2.8亿元、-1.9亿元，同比变动分别为-72.36%、-210.63%、31.64%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 2.52亿 | -2.78亿 | -1.9亿 |
| 净利润增速 | -72.36% | -210.63% | 31.64% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.77%，税金及附加同比变动63.22%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 42.07亿 | 37.83亿 | 34.13亿 |
| 营业收入增速 | -26.62% | -10.08% | -9.77% |
| 税金及附加增速 | -45.42% | -43.63% | 63.22% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为7.25%，同比增长5.51%；净利率为-5.58%，同比增长24.24%；净资产收益率（加权）为-4.33%，同比增长27.71%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.33%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 5.34% | -5.99% | -4.33% |
| 净资产收益率增速 | -75.43% | -212.17% | 27.71% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.32%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 4.38% | -4.69% | -3.32% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为71.89%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 69.05% | 64.18% | 71.89% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为34.84%，同比下降10.72%；流动比率为1.41，速动比率为1.11；总债务为11.35亿元，其中短期债务为9.58亿元，短期债务占总债务比为84.45%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.68，1.54，1.41，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.68 | 1.54 | 1.41 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.08，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.57 | 0.88 | 0.08 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.8亿元，较期初变动率为38.52%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 5671.75万 |
| 本期应付票据（元） | 7856.73万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.88，同比增长7.89%；存货周转率为4.21，同比增长31.32%；总资产周转率为0.49，同比下降7.85%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.07%、0.23%、0.53%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为3480.31%、1009.99%、553.3%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 0.07% | 0.23% | 0.53% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 3480.31% | 1009.99% | 553.3% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.6，0.53，0.49，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.6 | 0.53 | 0.49 |
| 总资产周转率增速 | -32.93% | -10.91% | -7.85% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.56、1.44、1.34，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 42.07亿 | 37.83亿 | 34.13亿 |
| 固定资产（元） | 27.04亿 | 26.33亿 | 25.48亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.56 | 1.44 | 1.34 |
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