Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，晶澳科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为701.21亿元，同比下降14.02%；归母净利润为-46.56亿元，同比下降166.14%；扣非归母净利润为-42.69亿元，同比下降159.78%；基本每股收益-1.42元/股。
公司自2010年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为30.55亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晶澳科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为701.21亿元，同比下降14.02%；净利润为-50.95亿元，同比下降170.84%；经营活动净现金流为33.47亿元，同比下降73.04%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为76.72%，11.74%，-14.02%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 729.89亿 | 815.56亿 | 701.21亿 |
| 营业收入增速 | 76.72% | 11.74% | -14.02% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为171.45%，27.21%，-166.14%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 55.34亿 | 70.39亿 | -46.56亿 |
| 归母净利润增速 | 171.45% | 27.21% | -166.14% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为200.98%，28.46%，-159.78%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 55.58亿 | 71.4亿 | -42.69亿 |
| 扣非归母利润增速 | 200.98% | 28.46% | -159.78% |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-50.9亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 55.4亿 | 71.92亿 | -50.95亿 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为55.4亿元、71.9亿元、-50.9亿元，同比变动分别为165.33%、29.82%、-170.84%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 55.4亿 | 71.92亿 | -50.95亿 |
| 净利润增速 | 165.33% | 29.82% | -170.84% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-14.02%，销售费用同比变动8.96%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 729.89亿 | 815.56亿 | 701.21亿 |
| 销售费用（元） | 10.5亿 | 13.8亿 | 10.78亿 |
| 营业收入增速 | 76.72% | 11.74% | -14.02% |
| 销售费用增速 | 42.73% | 31.43% | 8.96% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为4.48%，同比下降74.61%；净利率为-7.27%，同比下降182.39%；净资产收益率（加权）为-14.8%，同比下降165.72%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为4.48%，同比大幅下降74.61%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 14.78% | 18.13% | 4.48% |
| 销售毛利率增速 | 1% | 22.68% | -74.61% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为14.78%、18.13%、4.48%，同比变动分别为1%、22.68%、-74.61%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 14.78% | 18.13% | 4.48% |
| 销售毛利率增速 | 1% | 22.68% | -74.61% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-7.27%，同比大幅下降182.39%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 7.59% | 8.82% | -7.27% |
| 销售净利率增速 | 50.14% | 16.18% | -182.39% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为24.17%，22.52%，-14.8%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 24.17% | 22.52% | -14.8% |
| 净资产收益率增速 | 84.79% | -6.83% | -165.72% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-6.67%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 13.64% | 12.65% | -6.67% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为74.74%，同比增长16.16%；流动比率为1.1，速动比率为0.89；总债务为474.74亿元，其中短期债务为246.09亿元，短期债务占总债务比为51.84%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为58.32%，64.35%，74.74%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 58.32% | 64.35% | 74.74% |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为62.55%、79.59%、166.41%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 188.87亿 | 302.49亿 | 474.74亿 |
| 净资产（元） | 301.94亿 | 380.04亿 | 285.29亿 |
| 总债务/净资产 | 62.55% | 79.59% | 166.41% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为12亿元，较期初变动率为32.68%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 9.08亿 |
| 本期其他应收款（元） | 12.05亿 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.73%、1.85%、2.19%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 6.59亿 | 9.08亿 | 12.05亿 |
| 流动资产（元） | 381.57亿 | 491.32亿 | 549.39亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 1.73% | 1.85% | 2.19% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.73，同比下降16.98%；存货周转率为5.35，同比增长5.06%；总资产周转率为0.64，同比下降29.89%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为10.44，9.31，7.73，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 10.44 | 9.31 | 7.73 |
| 应收账款周转率增速 | 15.61% | -10.79% | -16.98% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.13，0.91，0.64，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 1.13 | 0.91 | 0.64 |
| 总资产周转率增速 | 28.74% | -19.23% | -29.89% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.4、2.21、1.69，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 729.89亿 | 815.56亿 | 701.21亿 |
| 固定资产（元） | 214.49亿 | 368.66亿 | 415.84亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.4 | 2.21 | 1.69 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为63.7亿元，较期初增长47.95%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 43.03亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 63.66亿 |
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