鹰眼预警：国林科技营业收入与净利润变动背离

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，国林科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为4.93亿元，同比增长23.33%；归母净利润为-4995.89万元，同比下降71.46%；扣非归母净利润为-5483.51万元，同比下降86.87%；基本每股收益-0.27元/股。

公司自2019年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4966.66万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国林科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.93亿元，同比增长23.33%；净利润为-5429.61万元，同比下降75.88%；经营活动净现金流为-3022.61万元，同比下降78.99%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降71.46%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降86.87%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.1亿元，-0.1亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.33%，净利润同比下降75.88%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、-0.3亿元、-0.5亿元，连续两年亏损。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.33%，经营活动净现金流同比下降78.99%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、-0.2亿元、-0.3亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为21.04%，同比下降13.02%；净利率为-11.01%，同比下降42.61%；净资产收益率（加权）为-4.18%，同比下降77.12%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为37.34%、24.19%、21.04%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.02%，-7.72%，-11.01%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.18%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为1.44%，-2.36%，-4.18%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.79%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为32.77%，同比增长16.16%；流动比率为2.07，速动比率为1.07；总债务为1.38亿元，其中短期债务为6354.95万元，短期债务占总债务比为46.2%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.69，2.12，2.07，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.63、0.5、0.49，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.17、-0.04、-0.07，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.32%、0.4%、0.46%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.3亿元、-0.3亿元、-0.1亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、0.6亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、-0.2亿元、-0.3亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.71，同比增长18.77%；存货周转率为0.97，同比增长8.96%；总资产周转率为0.28，同比增长21.73%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为2.51%、4.1%、4.46%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为30.24%、24.2%、19.55%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为18.07%、21%、24.53%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为303.7万元，较期初增长484.44%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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