鹰眼预警：赛意信息应收账款/营业收入比值持续增长

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，赛意信息发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为23.95亿元，同比增长6.27%；归母净利润为1.39亿元，同比下降45.21%；扣非归母净利润为1.1亿元，同比下降40.66%；基本每股收益0.3433元/股。

公司自2017年7月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.34亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛意信息2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为23.95亿元，同比增长6.27%；净利润为1.43亿元，同比下降44.49%；经营活动净现金流为88.81万元，同比下降99.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为11.1%，1.98%，-45.21%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为8.13%，-17.27%，-40.66%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.27%，净利润同比下降44.49%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长133.21%，营业收入同比增长6.27%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为33.97%、40.69%、45.32%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.27%，经营活动净现金流同比下降99.32%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.7亿元、1.3亿元、88.8万元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.006低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.66、0.5、0.01，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为30.46%，同比下降14.34%；净利率为5.97%，同比下降47.77%；净资产收益率（加权）为5.24%，同比下降47.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为35.68%、35.56%、30.46%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.97%，同比大幅下降47.77%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.05%，10.07%，5.24%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为29.88%，同比增长22.82%；流动比率为2.31，速动比率为2.13；总债务为5.41亿元，其中短期债务为2.97亿元，短期债务占总债务比为54.97%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.37，2.99，2.31，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.9、0.82、0.63，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.27、0.19、0，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.4亿元，较期初变动率为279.47%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.17%、1.84%、6.84%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.1亿元，较期初变动率为57.94%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2亿元、1.5亿元、2.5亿元，公司经营活动净现金流分别1.7亿元、1.3亿元、88.8万元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.39，同比下降10.38%；存货周转率为10.72，同比下降0.97%；总资产周转率为0.61，同比下降2.39%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.33，2.67，2.39，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为12.04，10.82，10.72，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为22.38%、24.48%、26.56%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.7，0.63，0.61，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长106.96%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长36.84%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长630.98%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为5.8亿元，较期初增长424.42%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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