鹰眼预警：瀛通通讯应收账款/营业收入比值持续增长

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，瀛通通讯发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为8.15亿元，同比增长8.08%；归母净利润为1345.45万元，同比增长117.02%；扣非归母净利润为-7300万元，同比增长19.29%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.79亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瀛通通讯2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.15亿元，同比增长8.08%；净利润为1345.45万元，同比增长117.02%；经营活动净现金流为-1429.53万元，同比下降132.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.1亿元，扣非净利润为-0.7亿元。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.1亿元，且前三季度为-0.3亿元，第四季度转负为正。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-1.2亿元、-0.8亿元、0.1亿元，较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为21.85%、25.57%、26.3%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.1%，营业成本同比增长6.67%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.1%，营业收入同比增长8.08%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.08%，经营活动净现金流同比下降132.19%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、0.4亿元、-0.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.062低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.47、-0.56、-1.06，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为19.21%，同比增长5.88%；净利率为1.65%，同比增长115.75%；净资产收益率（加权）为1.55%，同比增长117.28%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.55%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为571%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为789.63%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为29.81%，同比下降38.71%；流动比率为1.96，速动比率为1.65；总债务为1.74亿元，其中短期债务为4491.03万元，短期债务占总债务比为25.88%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.72，2.36，1.96，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.24、1.05、0.93，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.22、0.15、-0.04，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为722.7万元，较期初变动率为42.2%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.29%、0.71%、1.08%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长42.2%，营业成本同比增长6.67%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.66%、0.72%、0.95%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为980.1万元，较期初变动率为53.9%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-168.4万元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-168.4万元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.2亿元、1.2亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、0.4亿元、-0.1亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4，同比下降6.79%；存货周转率为6.95，同比增长6.8%；总资产周转率为0.49，同比增长5.81%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.99%、11.73%、12.96%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.8亿元，较期初增长55.35%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.33%、3.58%、3.6%，持续增长。

点击瀛通通讯鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。