Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，华嵘控股发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为1.17亿元，同比下降4.06%；归母净利润为-468.38万元，同比增长43.43%；扣非归母净利润为-544.36万元，同比增长36.35%；基本每股收益-0.02元/股。
公司自2004年6月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华嵘控股2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.17亿元，同比下降4.06%；净利润为-201.92万元，同比增长71.83%；经营活动净现金流为-542.44万元，同比下降190.16%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.2亿元，同比下降4.06%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.25亿 | 1.22亿 | 1.17亿 |
| 营业收入增速 | -3.96% | -2.45% | -4.06% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.06%，净利润同比增长71.83%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.25亿 | 1.22亿 | 1.17亿 |
| 净利润（元） | -614.84万 | -716.7万 | -201.92万 |
| 营业收入增速 | -3.96% | -2.45% | -4.06% |
| 净利润增速 | 40.39% | -16.57% | 71.83% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-614.8万元、-716.7万元、-201.9万元，同比变动分别为40.39%、-16.57%、71.83%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -614.84万 | -716.7万 | -201.92万 |
| 净利润增速 | 40.39% | -16.57% | 71.83% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为16.81%，同比增长3.05%；净利率为-1.72%，同比增长70.64%；净资产收益率（加权）为-44.57%，同比增长9.1%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为10.08%、16.31%、16.81%持续增长，存货周转率分别为9.87次、9.83次、9.46次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 10.08% | 16.31% | 16.81% |
| 存货周转率（次） | 9.87 | 9.83 | 9.46 |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为10.08%、16.31%、16.81%持续增长，应收账款周转率分别为1.85次、1.56次、1.44次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 10.08% | 16.31% | 16.81% |
| 应收账款周转率（次） | 1.85 | 1.56 | 1.44 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-44.57%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -26.79% | -49.03% | -44.57% |
| 净资产收益率增速 | 3.91% | -83.02% | 9.1% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-10.38%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -15.96% | -28.19% | -10.38% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为76.26%，同比增长4.82%；流动比率为1.21，速动比率为1.12；总债务为3691.49万元，其中短期债务为3691.49万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为64.05%，72.75%，76.26%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 64.05% | 72.75% | 76.26% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.46，1.3，1.21，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.46 | 1.3 | 1.21 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.13 | 0.13 | 0.21 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.3、0.22、0.21，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.3 | 0.22 | 0.21 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.44，同比下降7.71%；存货周转率为9.46，同比下降3.77%；总资产周转率为0.78，同比下降12.24%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.85，1.56，1.44，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 1.85 | 1.56 | 1.44 |
| 应收账款周转率增速 | -27.21% | -15.88% | -7.72% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为9.87，9.83，9.46，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 9.87 | 9.83 | 9.46 |
| 存货周转率增速 | 17.13% | -0.4% | -3.77% |
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为5.88%、7.51%、14.67%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为45.45%、20.66%、5.47%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 5.88% | 7.51% | 14.67% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 45.45% | 20.66% | 5.47% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1，0.89，0.78，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 1 | 0.89 | 0.78 |
| 总资产周转率增速 | -6.83% | -10.83% | -12.24% |
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.1亿元，较期初增长78.41%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 586万 |
| 本期固定资产（元） | 1045.48万 |
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