Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，精进电动发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为13.05亿元，同比增长50.64%；归母净利润为-4.36亿元，同比增长24.36%；扣非归母净利润为-4.89亿元，同比增长19.87%；基本每股收益-0.74元/股。
公司自2021年9月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对精进电动2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.05亿元，同比增长50.64%；净利润为-4.36亿元，同比增长24.36%；经营活动净现金流为1239.97万元，同比增长103.74%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.6亿元，-1.1亿元，-0.5亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -1.59亿 | -1.08亿 | -4880.03万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-3.9亿元、-5.8亿元、-4.4亿元，同比变动分别为2.94%、-48.56%、24.36%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -3.88亿 | -5.77亿 | -4.36亿 |
| 净利润增速 | 2.94% | -48.56% | 24.36% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动50.64%，销售费用同比变动-6.65%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 10.21亿 | 8.66亿 | 13.05亿 |
| 销售费用（元） | 5634.15万 | 7108.55万 | 3558.09万 |
| 营业收入增速 | 38.62% | -15.13% | 50.64% |
| 销售费用增速 | 8.73% | 26.17% | -6.65% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动50.64%，税金及附加同比变动-1.81%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 10.21亿 | 8.66亿 | 13.05亿 |
| 营业收入增速 | 38.62% | -15.13% | 50.64% |
| 税金及附加增速 | -6.73% | 35.55% | -1.81% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长212.64%，营业收入同比增长50.64%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 38.62% | -15.13% | 50.64% |
| 应收票据较期初增速 | 48.27% | -33.34% | 212.64% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.17、0.58、-0.03，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -4.55亿 | -3.32亿 | 1239.97万 |
| 净利润（元） | -3.88亿 | -5.77亿 | -4.36亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.17 | 0.58 | -0.03 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为4.98%，同比增长159.17%；净利率为-33.44%，同比增长49.79%；净资产收益率（加权）为-54.73%，同比下降23.38%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为4.59%、-4.61%、4.98%，同比变动分别为221.73%、-200.44%、159.17%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 4.59% | -4.61% | 4.98% |
| 销售毛利率增速 | 221.73% | -200.44% | 159.17% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-54.73%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -21.83% | -44.36% | -54.73% |
| 净资产收益率增速 | 63.92% | -103.21% | -23.38% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-21.83%，-44.36%，-54.73%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -21.83% | -44.36% | -54.73% |
| 净资产收益率增速 | 63.92% | -103.21% | -23.38% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-39.63%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -18.04% | -36.42% | -39.63% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为72.19%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 55.86% | 69.35% | 72.19% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为77.43%，同比增长28.44%；流动比率为0.87，速动比率为0.47；总债务为3.54亿元，其中短期债务为2.57亿元，短期债务占总债务比为72.62%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为46.81%，60.28%，77.43%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 46.81% | 60.28% | 77.43% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.94，1.23，0.87，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.94 | 1.23 | 0.87 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.94 | 0.28 | 0.13 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.19、0.16、0.13，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.19 | 0.16 | 0.13 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为19.72%、25.02%、60.99%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 3.13亿 | 2.54亿 | 3.54亿 |
| 净资产（元） | 15.86亿 | 10.15亿 | 5.8亿 |
| 总债务/净资产 | 19.72% | 25.02% | 60.99% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、2亿元、2.5亿元，公司经营活动净现金流分别-4.5亿元、-3.3亿元、0.1亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 1.74亿 | 2.02亿 | 2.46亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -4.55亿 | -3.32亿 | 1239.97万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.82，同比增长45.11%；存货周转率为2.03，同比增长22.83%；总资产周转率为0.51，同比增长62.8%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为9亿元，较期初增长31.82%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 6.82亿 |
| 本期固定资产（元） | 9亿 |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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