鹰眼预警：安达智能应收账款增速高于营业收入增速

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，安达智能发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为7.11亿元，同比增长50.53%；归母净利润为-3074.52万元，同比下降205.41%；扣非归母净利润为-3455.23万元，同比下降361.65%；基本每股收益-0.38元/股。

公司自2022年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.33亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安达智能2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.11亿元，同比增长50.53%；净利润为-3115.74万元，同比下降211.61%；经营活动净现金流为-2.17亿元，同比下降453.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为2.84%，-81.44%，-205.41%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为5.91%，-91.29%，-361.65%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-43.4万元，-0.3亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长50.53%，净利润同比下降211.61%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.3亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动50.53%，营业成本同比变动71.9%，收入与成本变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动50.53%，税金及附加同比变动-1.69%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长74.96%，营业收入同比增长50.53%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长121.64%，营业收入同比增长50.53%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为35.13%、40.67%、59.88%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长50.53%，经营活动净现金流同比下降453.53%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.4亿元、0.6亿元、-2.2亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为44.31%，同比下降13.51%；净利率为-4.38%，同比下降174.14%；净资产收益率（加权）为-1.63%，同比下降206.54%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为59.48%、56.17%、44.31%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为23.94%，5.91%，-4.38%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.63%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.59%，1.53%，-1.63%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.58%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为71.65%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为16.72%，同比增长42.23%；流动比率为4.91，速动比率为4.21；总债务为7109.94万元，其中短期债务为7109.94万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为14.3，8.35，4.91，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为8.32、4.83、3.02，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.04、0.26、-0.58，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.1%、0.2%、0.22%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.7亿元，较期初变动率为400.12%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为175.23%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-2.2亿元、-0.5亿元、-670.7万元，需关注资金链风险。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.3，同比增长2.55%；存货周转率为1.73，同比增长29.79%；总资产周转率为0.32，同比增长43.02%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.12%、0.23%、0.43%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1855.59%、1282.86%、649.72%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为7.33%、9.08%、11.55%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.4亿元，较期初增长446.84%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为343.7万元，较期初增长146.68%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长37.81%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为-0.3亿元，同比增长22.31%。

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