鹰眼预警：蓝焰控股销售毛利率持续下降

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，蓝焰控股发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为22.66亿元，同比下降4.85%；归母净利润为4.34亿元，同比下降19.58%；扣非归母净利润为4.02亿元，同比下降20.87%；基本每股收益0.45元/股。

公司自2000年6月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为9.71亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对蓝焰控股2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为22.66亿元，同比下降4.85%；净利润为4.34亿元，同比下降18.39%；经营活动净现金流为11亿元，同比下降2.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为26.5%，-4.81%，-4.85%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为84.58%，-4.09%，-19.58%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为83.95%，-2.87%，-20.87%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.85%，税金及附加同比变动58.86%，营业收入与税金及附加变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为35.28%，同比下降1.7%；净利率为19.16%，同比下降14.22%；净资产收益率（加权）为7.47%，同比下降24.7%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为37.93%、35.89%、35.28%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.38%，9.92%，7.47%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.31%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为79.85%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为47.77%，同比下降8.04%；流动比率为0.94，速动比率为0.94；总债务为40.94亿元，其中短期债务为22.52亿元，短期债务占总债务比为55%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.93%、1.5%、1.52%，持续增长。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.13，同比增长8.26%；存货周转率为48.72，同比增长16.62%；总资产周转率为0.2，同比下降4.72%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.22，0.2，0.2，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.5、0.47、0.41，持续下降。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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