2025年第一季度，中航光电科技股份有限公司（以下简称“中航光电”）交出了一份喜忧参半的成绩单。一方面，公司营业收入实现增长，显示出业务拓展的积极态势；另一方面，净利润、经营活动现金流量净额等关键指标出现较大幅度下滑，引发市场关注。
营收增长20.56%，业务拓展成效初显
一季度，中航光电营业收入为48.39亿元，较上年同期的40.13亿元增长20.56%。这一增长表明公司在市场拓展、产品销售等方面取得了一定成效。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 4,838,670,554.50 | 4,013,364,008.24 | 20.56% |
净利润下滑14.78%，盈利能力面临挑战
归属于上市公司股东的净利润为6.40亿元，较上年同期的7.51亿元下降14.78%。净利润的下滑可能受到多种因素影响，如成本上升、市场竞争加剧等。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 639,869,007.13 | 750,886,082.59 | -14.78% |
扣非净利润下滑14.63%，核心业务盈利承压
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.28亿元，较上年同期的7.36亿元下降14.63%。这一数据反映出公司核心业务的盈利能力面临一定压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 628,419,046.93 | 736,146,674.85 | -14.63% |
基本每股收益下降15.75%，股东收益减少
基本每股收益为0.3071元/股，较上年同期的0.3645元/股下降15.75%。这意味着股东的每股收益有所减少，对投资者回报产生一定影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.3071 | 0.3645 | -15.75% |
扣非每股收益变动情况未提及，信息待完善
报告中未提及扣非每股收益相关内容，投资者无法获取该指标变动情况，信息透明度有待提高。
应收账款增长8.78%，回款风险需关注
应收账款期末余额为137.59亿元，较期初的126.48亿元增长8.78%。应收账款的增加可能会带来回款风险，若不能及时收回，可能影响公司资金周转。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 13,758,945,520.37 | 12,648,487,050.26 | 8.78% |
应收票据微降0.98%，整体规模相对稳定
应收票据期末余额为40.46亿元，较期初的40.86亿元下降0.98%，整体规模相对稳定。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 4,046,471,483.03 | 4,086,481,799.01 | -0.98% |
加权平均净资产收益率下降0.9个百分点，资产运营效率降低
加权平均净资产收益率为2.67%，较上年同期的3.57%下降0.9个百分点，表明公司资产运营效率有所降低。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.67% | 3.57% | 下降0.90个百分点 |
存货情况未提及，库存管理信息缺失
报告中未提及存货相关内容，投资者无法了解公司存货规模、结构及周转情况，不利于全面评估公司运营状况。
销售费用增长18.13%，市场推广力度加大
销售费用为1.96亿元，较上年同期的1.66亿元增长18.13%，显示公司加大了市场推广力度。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 195,973,975.24 | 166,036,142.48 | 18.13% |
管理费用增长19.20%，内部管理成本上升
管理费用为2.22亿元，较上年同期的1.86亿元增长19.20%，反映出公司内部管理成本有所上升。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 221,750,071.09 | 186,025,046.67 | 19.20% |
财务费用增长35.05%，利息收入减少影响
财务费用为 -2130.51万元，较上年同期的 -3280.26万元增长35.05%，主要原因是利息收入减少。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -21,305,050.05 | -32,802,587.18 | 35.05% |
研发费用增长3.92%，持续投入创新
研发费用为3.27亿元，较上年同期的3.15亿元增长3.92%，表明公司持续投入研发，注重创新发展。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 327,195,276.78 | 314,819,227.22 | 3.92% |
经营活动现金流量净额降幅677.03%，资金回笼困难
经营活动产生的现金流量净额为 -11.26亿元，较上年同期的 -1.45亿元下降677.03%，显示公司经营活动资金回笼遇到较大困难。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -1,125,953,208.39 | -144,904,942.11 | -677.03% |
投资活动现金流量净额流出53.67亿元，投资支出较大
投资活动产生的现金流量净额为 -53.67亿元，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较多，反映出公司在投资方面支出较大。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -536,725,111.42 | -334,864,790.66 |
筹资活动现金流量净额流出5174.76万元，资金筹集与使用调整
筹资活动产生的现金流量净额为 -5174.76万元，表明公司在筹资活动方面资金筹集与使用有所调整。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -51,747,631.77 | -402,809,870.39 |
综合来看，中航光电在2025年第一季度虽营业收入有所增长，但净利润下滑、经营现金流大幅下降等问题值得关注。投资者需密切留意公司后续经营策略调整及财务状况变化，以评估投资风险与价值。
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