东软集团2025年第一季度财报解读：净利润暴跌330.18%，现金流量净额负值扩大

东软集团2025年第一季度财报显示，公司在营收微增的情况下，净利润却出现大幅下滑，经营活动现金流量净额负值也有所扩大。这些数据变化背后反映了公司怎样的财务状况，又对投资者释放了哪些信号？本文将为您详细解读。

营收微增1.06%，增长动力待挖掘

2025年第一季度，东软集团实现营业收入184,980.49万元，较上年同期的183,042.65万元增长1.06%。虽然营收实现了增长，但增幅较小，表明公司业务增长动力有待进一步挖掘。

从业务角度看，公司新签合同额和在手订单同比持续增长，尤其是AI +产品的场景应用需求快速放量。2025年第一季度新签垂直领域AI应用合同1.89亿元，新签数据价值化相关业务合同0.78亿元，同比增长54%；其中，“AI +医疗”领域AI应用合同1.39亿元，同比增长211%。然而，这些新业务的增长尚未能大幅拉动整体营收，公司可能需要进一步优化业务布局和市场拓展策略，以提升营收增长速度。

净利润暴跌330.18%，成本因素成主因

归属于上市公司股东的净利润为 -1,209.04万元，而上年同期为525.25万元，同比下降330.18%。这一巨大降幅引起了投资者的高度关注。

公司表示，净利润下降主要是由于营业成本增加。2025年第一季度营业成本为136,776.13万元，较上年同期的127,895.34万元增加了8,880.79万元。营业成本的上升侵蚀了利润空间，导致净利润大幅下滑。公司需要加强成本控制，优化供应链管理或提高生产效率等，以改善盈利状况。

扣非净利润亏损扩大，经营稳定性受考验

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -5,102.50万元，上年同期为 -866.64万元，亏损进一步扩大。

扣非净利润更能反映公司主营业务的盈利能力。该指标亏损扩大，说明公司核心业务面临较大压力，经营稳定性受到考验。投资者需密切关注公司后续能否通过调整业务结构、提升产品竞争力等方式改善主营业务的盈利水平。

基本每股收益下降332.28%，股东收益减少

基本每股收益为 -0.010元/股，上年同期为0.004元/股，同比下降332.28%。

基本每股收益的大幅下降，意味着股东的每股收益明显减少。这与净利润的下降趋势一致，主要是由于归属于上市公司股东的净利润同比下降，导致每股收益随之变动。这对股东的投资回报产生了负面影响，投资者可能会重新评估投资价值。

扣非每股收益未披露，关注后续信息

报告中未提及扣非每股收益相关内容，投资者需关注公司后续披露信息，以更全面了解公司扣除非经常性损益后的每股盈利情况。

应收账款减少，资金回笼或有改善

应收账款期末余额为149,452.23万元，较上年度末的179,936.74万元减少了30,484.51万元。

应收账款的减少，可能意味着公司在资金回笼方面取得了一定的改善，降低了坏账风险。但也需进一步分析应收账款减少的原因，是否是销售策略调整、客户付款周期缩短等因素导致，以判断这种变化是否具有可持续性。

应收票据大幅下降，警惕结算方式变化影响

应收票据期末余额为953.34万元，上年度末为5,669.94万元，大幅下降83.19%。

应收票据的大幅下降，可能反映出公司结算方式发生了变化，或者客户信用状况有所改变。公司需要关注应收票据的变动情况，警惕结算方式变化对资金流和经营风险的影响。如果是客户信用状况不佳导致应收票据减少，可能会增加应收账款的回收风险。

加权平均净资产收益率下滑，资产运营效率降低

加权平均净资产收益率为 -0.13%，上年同期为0.06%，减少了0.18个百分点。

加权平均净资产收益率反映了公司运用净资产获取利润的能力。该指标下滑，表明公司资产运营效率降低，盈利能力减弱。公司需要审视业务运营模式，优化资产配置，提高资产的使用效率和盈利能力，以提升加权平均净资产收益率。

存货增加，关注库存管理风险

存货期末余额为495,290.70万元，较上年度末的438,709.00万元增加了56,581.70万元。

存货的增加可能是公司为应对业务增长提前备货，也可能是产品销售不畅导致库存积压。如果是后者，将增加库存管理成本和存货跌价风险。公司需要加强库存管理，优化生产和销售计划，确保存货水平合理，避免因存货问题影响公司的资金周转和盈利能力。

销售费用增长，市场推广力度加大

销售费用为12,098.39万元，较上年同期的10,941.18万元增长了1,157.21万元，增幅为10.58%。

销售费用的增长，表明公司在市场推广方面加大了力度，试图通过增加营销投入来提升产品销量和市场份额。然而，需要关注销售费用的投入是否能够带来相应的销售增长和市场回报。如果销售费用的增长未能有效拉动销售业绩，可能会对公司利润产生不利影响。

管理费用未披露，关注后续动态

报告中未提及管理费用相关内容，投资者需关注公司后续披露信息，以了解公司管理费用的支出情况和变化趋势，评估公司管理效率和运营成本控制情况。

财务费用由正转负，利息收支结构变化

财务费用为 -3,982.74万元，上年同期为3,933.41万元，发生了由正转负的变化。

财务费用由正转负，主要是利息收入和支出结构发生了变化。2025年第一季度利息收入为351.39万元，利息费用为696.77万元；而上年同期利息收入为277.26万元，利息费用为788.64万元。虽然利息费用有所下降，但利息收入的增加以及其他财务费用项目的变动，使得财务费用整体变为负数。这一变化对公司利润有一定的积极影响，但公司仍需关注利息收支的稳定性和市场利率波动对财务费用的影响。

研发费用下降，创新投入力度调整

研发费用为19,987.88万元，较上年同期的21,818.59万元减少了1,830.71万元，降幅为8.39%。

研发费用的下降，表明公司在创新投入方面的力度有所调整。在竞争激烈的市场环境中，研发投入对于公司保持技术竞争力和创新能力至关重要。公司需要权衡研发投入与短期利润之间的关系，确保研发投入能够满足公司长期发展的需求，避免因研发投入不足而影响公司的未来发展潜力。

经营活动现金流量净额负值扩大，资金压力增加

经营活动产生的现金流量净额为 -53,904.21万元，上年同期为 -51,567.80万元，负值有所扩大。

经营活动现金流量净额持续为负且负值扩大，说明公司经营活动现金流出大于流入，资金压力增加。这可能与公司采购支付、员工薪酬支付等现金支出增加，以及销售回款速度较慢等因素有关。公司需要加强经营活动现金流量的管理，优化资金安排，提高资金使用效率，确保公司有足够的资金维持日常运营和业务发展。

投资活动现金流量净额由正转负，投资策略调整

投资活动产生的现金流量净额为 -25,372.76万元，上年同期为42,607.00万元，由正转负。

投资活动现金流量净额的变化，反映了公司投资策略的调整。2025年第一季度公司收回投资收到的现金为116,146.92万元，较上年同期的197,900.00万元减少；同时，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金等有所变动。公司需要合理规划投资活动，确保投资决策符合公司战略发展方向，提高投资回报率，避免因投资失误导致资金损失。

筹资活动现金流量净额未披露，关注资金来源与运用

报告中未提及筹资活动产生的现金流量净额相关内容，投资者需关注公司后续披露信息，以了解公司筹资活动的资金来源与运用情况，评估公司的融资能力和偿债风险。

综上所述，东软集团2025年第一季度财报显示公司面临净利润大幅下滑、经营活动现金流量净额负值扩大等挑战。投资者在关注公司业务发展的同时，需密切关注公司成本控制、资金管理以及业务结构调整等方面的举措，以评估公司未来的发展前景和投资价值。

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