Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，宇瞳光学发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为27.43亿元，同比增长27.9%；归母净利润为1.84亿元，同比增长494.92%；扣非归母净利润为1.59亿元，同比增长772.76%；基本每股收益0.56元/股。
公司自2019年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.84亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宇瞳光学2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为27.43亿元，同比增长27.9%；净利润为1.94亿元，同比增长309.19%；经营活动净现金流为3.38亿元，同比下降38.15%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.5亿元、0.5亿元、1.9亿元，同比变动分别为-37.9%、-68.53%、309.19%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.51亿 | 4742.36万 | 1.94亿 |
| 净利润增速 | -37.9% | -68.53% | 309.19% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长111.46%，营业收入同比增长27.9%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -10.46% | 16.19% | 27.9% |
| 应收票据较期初增速 | -100% | - | 111.46% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长27.9%，经营活动净现金流同比下降38.15%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 18.46亿 | 21.45亿 | 27.43亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.02亿 | 5.46亿 | 3.38亿 |
| 营业收入增速 | -10.46% | 16.19% | 27.9% |
| 经营活动净现金流增速 | 28.5% | 35.94% | -38.15% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.6%，同比增长20.7%；净利率为7.07%，同比增长219.94%；净资产收益率（加权）为9.4%，同比增长476.69%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为24.58%、19.55%、23.6%，同比变动分别为-7.14%、-20.47%、20.7%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 24.58% | 19.55% | 23.6% |
| 销售毛利率增速 | -7.14% | -20.47% | 20.7% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.58%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 4.86% | 0.87% | 4.58% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.8亿元，较期初变动率为89.7%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初商誉（元） | 4182.2万 |
| 本期商誉（元） | 7933.5万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为54.67%，同比下降9.6%；流动比率为1.02，速动比率为0.76；总债务为18.87亿元，其中短期债务为12.42亿元，短期债务占总债务比为65.83%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为680.8万元，较期初变动率为99.74%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 340.85万 |
| 本期预付账款（元） | 680.83万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.12%、0.15%、0.31%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 220.85万 | 340.85万 | 680.83万 |
| 流动资产（元） | 17.81亿 | 22.68亿 | 22.28亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.12% | 0.15% | 0.31% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长99.74%，营业成本同比增长21.46%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -79.24% | 54.33% | 99.74% |
| 营业成本增速 | -8.15% | 23.94% | 21.46% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为375.02%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 747.66万 |
| 本期其他应收款（元） | 3551.58万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.32%、0.33%、1.59%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 574.29万 | 747.66万 | 3551.58万 |
| 流动资产（元） | 17.81亿 | 22.68亿 | 22.28亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.32% | 0.33% | 1.59% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.48，同比增长0.61%；存货周转率为3.55，同比增长35.87%；总资产周转率为0.53，同比增长15.13%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.05%、14.38%、16.04%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 5.15亿 | 7.27亿 | 8.52亿 |
| 资产总额（元） | 42.75亿 | 50.56亿 | 53.1亿 |
| 应收账款/资产总额 | 12.05% | 14.38% | 16.04% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长38.97%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 3726.46万 | 3967.15万 | 5513.12万 |
| 销售费用增速 | 41.7% | 6.46% | 38.97% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.7亿元，同比增长33.56%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 1.19亿 | 1.24亿 | 1.66亿 |
| 管理费用增速 | 45.02% | 4.32% | 33.56% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长33.56%，营业收入同比增长27.9%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -10.46% | 16.19% | 27.9% |
| 管理费用增速 | 45.02% | 4.32% | 33.56% |
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