Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，中邮科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为9.12亿元，同比下降53.26%；归母净利润为-1.48亿元，同比下降306.52%；扣非归母净利润为-1.6亿元，同比下降408.08%；基本每股收益-1.09元/股。
公司自2023年10月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2176万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中邮科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.12亿元，同比下降53.26%；净利润为-1.48亿元，同比下降306.52%；经营活动净现金流为-1.77亿元，同比下降613.53%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为9.1亿元，同比大幅下降53.26%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 22.19亿 | 19.52亿 | 9.12亿 |
| 营业收入增速 | 7.86% | -12.05% | -53.26% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.5亿元，同比大幅下降306.52%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 7910.57万 | 7159.38万 | -1.48亿 |
| 归母净利润增速 | -15.57% | -9.5% | -306.52% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-17.36%，-27.36%，-408.08%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 7133.99万 | 5182.18万 | -1.6亿 |
| 扣非归母利润增速 | -17.36% | -27.36% | -408.08% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.4亿元，-1亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -1654.12万 | -4120.23万 | -9577.36万 |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.5亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 7910.57万 | 7159.38万 | -1.48亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-53.26%，销售费用同比变动17.32%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 22.19亿 | 19.52亿 | 9.12亿 |
| 销售费用（元） | 6694.73万 | 5633.3万 | 4694.6万 |
| 营业收入增速 | 7.86% | -12.05% | -53.26% |
| 销售费用增速 | 10.64% | -15.86% | 17.32% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2亿元、0.3亿元、-1.8亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.98亿 | 3439.66万 | -1.77亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为7.38%，同比下降50.99%；净利率为-16.21%，同比下降541.9%；净资产收益率（加权）为-9%，同比下降262.16%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为7.38%，同比大幅下降50.99%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 14.52% | 15.9% | 7.38% |
| 销售毛利率增速 | -9.04% | 9.47% | -50.99% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-16.21%，同比大幅下降541.9%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 3.56% | 3.67% | -16.21% |
| 销售净利率增速 | -21.72% | 2.91% | -541.9% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-9%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 6.69% | 5.55% | -9% |
| 净资产收益率增速 | -21.39% | -17.04% | -262.16% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.69%，5.55%，-9%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 6.69% | 5.55% | -9% |
| 净资产收益率增速 | -21.39% | -17.04% | -262.16% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.46%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 6.03% | 4.38% | -8.46% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为80.69%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 95.29% | 93.86% | 80.69% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为43.13%，同比增长11.38%；流动比率为1.72，速动比率为1.48；总债务为9531.17万元，其中短期债务为9531.17万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.14、0.03、-0.15，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.77亿 | -3.39亿 | -2.52亿 |
| 流动负债（元） | 11.05亿 | 9.46亿 | 8.22亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.25 | -0.36 | -0.31 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为32.52%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 1380.99万 |
| 本期其他应收款（元） | 1830.14万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.37%、0.65%、0.91%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 810.69万 | 1380.99万 | 1830.14万 |
| 流动资产（元） | 21.98亿 | 21.26亿 | 20.16亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.37% | 0.65% | 0.91% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3亿元，较期初变动率为334.68%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 6987.79万 |
| 本期其他应付款（元） | 3.04亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.16，同比下降42.52%；存货周转率为2.85，同比下降3.42%；总资产周转率为0.33，同比下降52.67%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.51，5.49，3.16，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 5.51 | 5.49 | 3.16 |
| 应收账款周转率增速 | 9.67% | -0.29% | -42.52% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.8，0.69，0.33，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.8 | 0.69 | 0.33 |
| 总资产周转率增速 | 8.12% | -13.19% | -52.67% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.46、4.4、2.04，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 22.19亿 | 19.52亿 | 9.12亿 |
| 固定资产（元） | 4.07亿 | 4.44亿 | 4.48亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 5.46 | 4.4 | 2.04 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为14.5万元，较期初增长296.44%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 3.67万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 14.54万 |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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