鹰眼预警：德新科技营业收入大幅下降

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，德新科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3.64亿元，同比下降35.22%；归母净利润为-1.51亿元，同比下降240.49%；扣非归母净利润为-1.73亿元，同比下降241.62%；基本每股收益-0.66元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3106.82万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.56元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德新科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.64亿元，同比下降35.22%；净利润为-1.47亿元，同比下降234.24%；经营活动净现金流为1.05亿元，同比下降70.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为3.6亿元，同比大幅下降35.22%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为130.38%，-34%，-240.49%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为223.65%，-22.09%，-241.62%，变动趋势持续下降。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.5亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-35.22%，营业成本同比变动-8.3%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-35.22%，销售费用同比变动45.11%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.76%，营业收入同比增长-35.22%，应收账款增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为30.9%，同比下降39.63%；净利率为-40.3%，同比下降307.24%；净资产收益率（加权）为-13.01%，同比下降237.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为63.59%、51.19%、30.9%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为27.93%，19.45%，-40.3%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-13.01%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.4%，9.44%，-13.01%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-11.26%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为29.78%，同比增长11.69%；流动比率为1.93，速动比率为1.75；总债务为2.11亿元，其中短期债务为1.14亿元，短期债务占总债务比为53.72%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.93。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为9.28%、10.55%、13.17%，总债务/负债总额比值分别为28.62%、34.94%、43.96%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为100.5万元，较期初变动率为74.22%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.09%、0.09%、0.17%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长74.22%，营业成本同比增长-8.3%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为260.2万元，较期初变动率为124.57%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.7，同比下降24.45%；存货周转率为4.41，同比增长72.71%；总资产周转率为0.22，同比下降30.06%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.7低于行业均值4.45，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.37，2.24，1.7，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.22低于行业均值0.51，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.35，0.32，0.22，总资产周转能力趋弱。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长2052.99%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为95.1万元，较期初增长78.69%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长45.11%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为3.78%，高于行业均值2.67%。

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