鹰眼预警：ST泉为营业收入大幅下降

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4月29日，ST泉为（维权）发布2024年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为2.22亿元，同比下降80.92%；归母净利润为-1.19亿元，同比增长14.38%；扣非归母净利润为-1.2亿元，同比增长38.59%；基本每股收益-0.7414元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3120.39万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST泉为2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.22亿元，同比下降80.92%；净利润为-2.71亿元，同比下降61.45%；经营活动净现金流为-1464.1万元，同比下降116.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.2亿元，同比大幅下降80.92%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.5亿元，-0.5亿元，-0.9亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.1亿元、-1.7亿元、-2.7亿元，连续两年亏损。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为-15.93%，同比下降379.13%；净利率为-121.68%，同比下降746.23%；净资产收益率（加权）为-135.84%，同比下降114.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为12.27%、5.77%、-15.93%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为0.99%，-14.38%，-121.68%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-135.84%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.81%，-63.42%，-135.84%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-35.48%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为65.68%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为61.31%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为99.26%，同比增长31.45%；流动比率为0.24，速动比率为0.21；总债务为1.95亿元，其中短期债务为1.45亿元，短期债务占总债务比为74.44%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为73.92%，75.51%，99.26%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.98，0.47，0.24，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.93%、6.33%、10.41%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-11.19%，营业成本同比增长-76.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.5亿元，较期初变动率为69.59%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.3亿元、5.3亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别0.9亿元、0.9亿元、-0.1亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.46，同比下降45.96%；存货周转率为4.02，同比下降35.28%；总资产周转率为0.23，同比下降75.94%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为4.46，同比大幅下降至45.96%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为4.02，同比大幅下降35.28%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.23。

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.23低于行业均值0.66，行业偏离度超过50%。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.6亿元，较期初增长37.81%。

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为63.96%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.4，低于行业均值3.33。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.65、2.88、0.4，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为5.82%，高于行业均值2.64%。

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