鹰眼预警：中富通营业收入下降

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，中富通（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为12.07亿元，同比下降6.19%；归母净利润为-1.23亿元，同比下降132.33%；扣非归母净利润为-1.31亿元，同比下降117.37%；基本每股收益-0.5341元/股。

公司自2016年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为9818.02万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中富通2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为12.07亿元，同比下降6.19%；净利润为-1.34亿元，同比下降151.21%；经营活动净现金流为-2549.82万元，同比下降140.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为12.1亿元，同比下降6.19%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.2亿元，同比大幅下降132.33%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.3亿元，同比大幅下降117.37%。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-0.5亿元、-1.3亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.19%，税金及附加同比变动95.3%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长67.35%，营业成本同比增长-8.72%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长67.35%，营业收入同比增长-6.19%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.2亿元、0.6亿元、-0.3亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.64%，同比增长14.85%；净利率为-11.08%，同比下降167.78%；净资产收益率（加权）为-12.09%，同比下降151.35%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为24.64%、15.72%、17.64%，同比变动分别为-13.68%、-36.21%、14.85%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.46%，-4.14%，-11.08%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.72%增长至17.64%，存货周转率由去年同期15.83次下降至9.32次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.72%增长至17.64%，应收账款周转率由去年同期1.21次下降至1.11次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.72%增长至17.64%，销售净利率由去年同期-4.14%下降至-11.08%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.09%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.28%，-4.81%，-12.09%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.77%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.8亿元，较期初变动率为-36.44%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为81.38%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为83.09%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为62.5%，同比增长4.89%；流动比率为1.42，速动比率为1.32；总债务为10.5亿元，其中短期债务为9.82亿元，短期债务占总债务比为93.52%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为57.89%，59.59%，62.5%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.09、0.04、-0.02，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为104.28%、106.96%、108.93%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.1亿元，较期初变动率为37.44%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.11，同比下降8.55%；存货周转率为9.32，同比下降41.33%；总资产周转率为0.46，同比下降3.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.11低于行业均值4.66，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为9.32，同比大幅下降41.34%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率9.32低于行业均值77.22，行业偏离度超过50%。

• 应收账款占比较高。报告期内，应收账款/资产总额比值为42.83%，高于行业均值1.5%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为38.62%、39.72%、42.83%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.11%、2.93%、5.19%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为374.5万元，较期初增长198.56%。

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