Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，康尼机电发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为39.68亿元，同比增长12.64%；归母净利润为3.51亿元，同比增长0.6%；扣非归母净利润为3.81亿元，同比增长17.73%；基本每股收益0.39元/股。
公司自2014年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.76亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康尼机电2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为39.68亿元，同比增长12.64%；净利润为3.63亿元，同比下降1.15%；经营活动净现金流为3.94亿元，同比增长124.91%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长6.36%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.85亿 | 10.84亿 | 12.73亿 |
| 营业收入增速 | 21.24% | 9.74% | 6.36% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.64%，净利润同比下降1.15%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 32.95亿 | 35.22亿 | 39.68亿 |
| 净利润（元） | 2.9亿 | 3.67亿 | 3.63亿 |
| 营业收入增速 | -6.53% | 6.9% | 12.64% |
| 净利润增速 | -23.7% | 26.51% | -1.15% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长362.77%，营业收入同比增长12.64%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -6.53% | 6.9% | 12.64% |
| 应收票据较期初增速 | 2427.73% | -70.15% | 362.77% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为31.28%，同比下降4.91%；净利率为9.16%，同比下降12.24%；净资产收益率（加权）为8.87%，同比下降3.9%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为31.28%，同比下降4.91%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 31.97% | 34.59% | 31.28% |
| 销售毛利率增速 | -10.74% | 8.19% | -4.91% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.87%，同比下降3.9%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 7.73% | 9.23% | 8.87% |
| 净资产收益率增速 | -34.21% | 19.41% | -3.9% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41.28%，同比增长13.77%；流动比率为2.39，速动比率为2.12；总债务为6.88亿元，其中短期债务为6.88亿元，短期债务占总债务比为100%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.31，同比增长9.69%；存货周转率为4.19，同比增长4.68%；总资产周转率为0.6，同比增长4.76%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长70.91%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 3430.48万 |
| 本期在建工程（元） | 5863.11万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长72.6%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 3439.81万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 5937.23万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.1亿元，同比增长26%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.95亿 | 2.29亿 | 2.14亿 |
| 销售费用增速 | -5.68% | 17.61% | 26% |
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为5.39%，高于行业均值4.44%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.95亿 | 2.29亿 | 2.14亿 |
| 营业收入（元） | 32.95亿 | 35.22亿 | 39.68亿 |
| 销售费用/营业收入 | 5.92% | 6.51% | 5.39% |
| 销售费用/营业收入行业均值 | 5.22% | 5.41% | 4.44% |
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