2025年第一季度，旺能环境股份有限公司在营收与利润增长的同时，部分关键财务指标出现显著变化。本文将对旺能环境2025年第一季度财报进行详细解读，为投资者揭示公司财务状况及潜在风险。
营业收入：整体增长，业务结构有变化
2025年第一季度，旺能环境营业收入为8.74亿元，较上年同期的7.86亿元增长11.12%。从业务板块来看，各业务表现分化。
| 业务板块 | 2025年1 - 3月金额（元） | 占营业收入比重 | 2024年1 - 3月金额（元） | 占营业收入比重 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入合计 | 873,831,245.32 | 100.00% | 786,404,663.64 | 100.00% | 11.12% |
| 生活垃圾处置 | 655,696,443.60 | 75.04% | 609,841,251.66 | 77.55% | 7.52% |
| 餐厨垃圾处置 | 106,576,276.90 | 12.20% | 88,871,737.99 | 11.30% | 19.92% |
| BOT项目建造 | 26,094,135.38 | 2.99% | 2,547,373.61 | 0.32% | 924.35% |
| 锂电池再利用 | 13,610,007.06 | 1.56% | 17,873,537.45 | 2.27% | -23.85% |
| 再生橡胶 | 50,774,168.19 | 5.81% | 29,304,458.14 | 3.73% | 73.26% |
| 污泥处置 | 14,295,761.68 | 1.64% | 29,744,416.44 | 3.78% | -51.94% |
| 其他 | 6,784,452.51 | 0.78% | 8,221,888.35 | 1.05% | -17.48% |
BOT项目建造业务收入从2024年一季度的254.74万元激增至2025年一季度的2609.41万元，增幅高达924.35%，成为推动营收增长的重要力量。餐厨垃圾处置和再生橡胶业务也分别取得19.92%和73.26%的增长。然而，锂电池再利用、污泥处置等业务出现下滑，锂电池再利用业务收入下降23.85%，污泥处置业务收入降幅达51.94% 。
净利润：稳步增长
归属于上市公司股东的净利润为2.01亿元，较上年同期的1.81亿元增长10.62%。这一增长与营业收入的增长趋势相符，表明公司在盈利方面取得了积极进展。公司通过产能布局、提价增效等措施，一定程度上提升了盈利能力。
扣非净利润：增长态势良好
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.999亿元，较上年同期的1.807亿元增长10.63%。扣非净利润的增长说明公司核心业务的盈利能力增强，盈利质量较高，为公司的持续发展奠定了基础。
基本每股收益：有所提升
基本每股收益为0.47元/股，上年同期为0.42元/股，增长11.90%。这主要得益于净利润的增长，反映出公司为股东创造价值的能力有所提高。
扣非每股收益：同样增长
扣除非经常性损益后的每股收益同样呈现增长态势，表明公司主营业务对每股收益的贡献增加，进一步证明了核心业务的良好发展。
应收账款：规模扩大
应收账款期末余额为13.46亿元，较期初的12.43亿元有所增加。应收账款的增长可能与业务拓展、销售策略调整有关，但也增加了坏账风险。尤其需要关注信用减值损失的变化，本季度信用减值损失为 -1226.08万元，较上年同期的 -638.33万元，变动幅度达92.08%，主要系计提的应收账款坏账损失较上期有所增加。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 信用减值损失 | -12,260,841.55 | -6,383,341.95 | 92.08% |
应收票据：金额下降
应收票据期末余额为40万元，期初余额为60.42万元，有所下降。应收票据的减少可能影响公司的短期资金流动性，需关注公司在票据管理和资金安排方面的策略。
加权平均净资产收益率：略有上升
加权平均净资产收益率为2.97%，上年同期为2.79%，上升了0.18个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力略有提升，资产运营效率有所改善。
存货：未提及相关数据，不解读
销售费用：未提及相关数据，不解读
管理费用：未提及相关数据，不解读
财务费用：略有下降
财务费用为5326.07万元，上年同期为5655.26万元，下降5.82%。其中利息费用为5270.35万元，上年同期为5749.56万元；利息收入为28.22万元，上年同期为108.69万元。财务费用的下降主要得益于利息费用的减少，一定程度上减轻了公司的财务负担。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 财务费用 | 53,260,724.17 | 56,552,628.67 |
| 其中：利息费用 | 52,703,509.04 | 57,495,591.30 |
| 利息收入 | 282,188.81 | 1,086,869.75 |
研发费用：有所增长
研发费用为3066.51万元，较上年同期的2612.63万元增长17.37%。研发投入的增加显示公司注重技术创新和业务发展，有利于提升公司的核心竞争力，但短期内可能对利润产生一定压力。
经营活动产生的现金流量净额：出现下滑
经营活动产生的现金流量净额为2.09亿元，较上年同期的2.50亿元下降16.29%。尽管公司营业收入增长，但经营现金流下滑，可能存在应收账款回收周期变长、存货积压等问题，影响公司资金的流动性和运营效率。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 209,071,975.44 | 249,746,995.05 | -16.29% |
投资活动产生的现金流量净额：净流出减少
投资活动产生的现金流量净额为 -1.32亿元，上年同期为 -2.33亿元，净流出有所减少。主要原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从2024年一季度的2.79亿元降至2025年一季度的1.33亿元，降幅达52.13%。这表明公司在投资支出方面有所控制，一定程度上缓解了资金压力。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 133,403,258.99 | 278,694,626.59 | -52.13% |
筹资活动产生的现金流量净额：净流出扩大
筹资活动产生的现金流量净额为 -1.21亿元，上年同期为 -0.62亿元，净流出扩大。主要是偿还债务支付的现金和支付其他与筹资活动有关的现金增加所致。公司在筹资方面面临一定压力，需合理安排资金，确保债务偿还和业务发展的平衡。
总体来看，旺能环境2025年第一季度营收和利润实现增长，但经营现金流下滑、应收账款增加等问题值得关注。投资者需密切关注公司业务发展策略及财务状况变化，以评估投资风险。
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