鹰眼预警：金安国纪应收账款增速高于营业收入增速

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，金安国纪发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为40.48亿元，同比增长13.36%；归母净利润为3705.89万元，同比增长147.02%；扣非归母净利润为-8236.58万元，同比增长25.17%；基本每股收益0.051元/股。

公司自2011年11月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.75亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.85元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金安国纪2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为40.48亿元，同比增长13.36%；净利润为3000万元，同比增长139.27%；经营活动净现金流为-1593.1万元，同比下降105.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长13.36%，低于行业均值17.64%。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.3亿元，扣非净利润为-0.8亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1亿元、-0.8亿元、0.3亿元，同比变动分别为-86.19%、-178.91%、139.27%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.36%，销售费用同比变动-19.94%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长35.2%，营业收入同比增长13.36%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-36.17%、-5.03%、13.36%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为-38.59%、-40.58%、-105.88%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.6亿元、2.7亿元、-0.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.531低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.53低于行业均值0.32，盈利质量弱于行业水平。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为7.43%，同比下降13.73%；净利率为0.74%，同比增长134.64%；净资产收益率（加权）为1.08%，同比增长147.37%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为11.76%、8.61%、7.43%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为7.43%，低于行业均值21.87%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.74%，低于行业均值5.68%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期8.61%下降至7.43%，销售净利率由去年同期-2.14%增长至0.74%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.08%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.08%，低于行业均值5.16%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.75%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为369.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为478.71%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-705.9万元，归母净利润为0.4亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为45.05%，同比增长6.62%；流动比率为1.17，速动比率为1.04；总债务为16.96亿元，其中短期债务为16.96亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为40.8%，42.25%，45.05%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.53，1.25，1.17，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.37、0.36、0.33，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.01，低于行业均值0.14。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.18、0.11、-0.01，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为48.5%高于行业均值38.29%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为35.86%、41.39%、48.5%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.92%，营业成本同比增长14.83%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-2.2亿元、-0.1亿元，需关注资金链风险。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.43，同比增长3.83%；存货周转率为9.68，同比增长19.97%；总资产周转率为0.65，同比增长12.27%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为17.29%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为11亿元，较期初增长39.31%。

点击金安国纪鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。