Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，中广核技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为61.68亿元，同比下降2.9%；归母净利润为-3.62亿元，同比增长50.87%；扣非归母净利润为-5.13亿元，同比增长46.62%；基本每股收益-0.3831元/股。
公司自1998年9月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为6.49亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中广核技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为61.68亿元，同比下降2.9%；净利润为-3.67亿元，同比增长50.7%；经营活动净现金流为4.56亿元，同比增长22.91%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为61.7亿元，同比下降2.9%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 69.45亿 | 63.53亿 | 61.68亿 |
| 营业收入增速 | -13.18% | -8.53% | -2.9% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.5亿元，-2亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -1845.46万 | -4618.47万 | -1.97亿 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.9%，净利润同比增长50.7%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 69.45亿 | 63.53亿 | 61.68亿 |
| 净利润（元） | 3.89亿 | -7.44亿 | -3.67亿 |
| 营业收入增速 | -13.18% | -8.53% | -2.9% |
| 净利润增速 | 6.89% | -291.33% | 50.7% |
• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为3.9亿元、-7.4亿元、-3.7亿元，连续两年亏损。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 3.89亿 | -7.44亿 | -3.67亿 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.9亿元、-7.4亿元、-3.7亿元，同比变动分别为6.89%、-291.33%、50.7%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 3.89亿 | -7.44亿 | -3.67亿 |
| 净利润增速 | 6.89% | -291.33% | 50.7% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.9%，税金及附加同比变动23.9%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 69.45亿 | 63.53亿 | 61.68亿 |
| 营业收入增速 | -13.18% | -8.53% | -2.9% |
| 税金及附加增速 | 0.59% | -22.69% | 23.9% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为28.6%、32.09%、35.43%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 19.87亿 | 20.39亿 | 21.85亿 |
| 营业收入（元） | 69.45亿 | 63.53亿 | 61.68亿 |
| 应收账款/营业收入 | 28.6% | 32.09% | 35.43% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.45、-0.5、-1.24，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 5.64亿 | 3.71亿 | 4.56亿 |
| 净利润（元） | 3.89亿 | -7.44亿 | -3.67亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.45 | -0.5 | -1.24 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.75%，同比增长6.14%；净利率为-5.95%，同比增长49.23%；净资产收益率（加权）为-6.7%，同比增长45.88%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.7%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.21% | -12.38% | -6.7% |
| 净资产收益率增速 | 9.56% | -485.67% | 45.88% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-4.14%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 1.99% | -7.96% | -4.14% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为48.16%，同比增长3.43%；流动比率为1.91，速动比率为1.58；总债务为33.94亿元，其中短期债务为19.44亿元，短期债务占总债务比为57.28%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为43.69%，46.56%，48.16%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 43.69% | 46.56% | 48.16% |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为49.33%、54.58%、61.16%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 33.26亿 | 32.91亿 | 33.94亿 |
| 净资产（元） | 67.42亿 | 60.3亿 | 55.48亿 |
| 总债务/净资产 | 49.33% | 54.58% | 61.16% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.92，同比下降7.47%；存货周转率为5.03，同比增长3.69%；总资产周转率为0.56，同比增长2.72%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.32，3.16，2.92，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 3.32 | 3.16 | 2.92 |
| 应收账款周转率增速 | -13.12% | -4.99% | -7.47% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为16.59%、18.07%、20.42%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 19.87亿 | 20.39亿 | 21.85亿 |
| 资产总额（元） | 119.74亿 | 112.83亿 | 107.02亿 |
| 应收账款/资产总额 | 16.59% | 18.07% | 20.42% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.04%、2.19%、2.24%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.42亿 | 1.39亿 | 1.38亿 |
| 营业收入（元） | 69.45亿 | 63.53亿 | 61.68亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.04% | 2.19% | 2.24% |
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