朗鸿科技近日发布2025年第一季度财报，多项财务指标出现较大变动。其中，研发费用增长115.95%，经营活动产生的现金流量净额变动幅度达331.41%，值得投资者关注。
营收与利润：增长态势显著
营业收入大幅增长
报告显示，2025年1 - 3月，朗鸿科技营业收入为4743.87万元，较上年同期的2810.75万元增长68.78%。主要原因是本期消费电子市场逐步复苏，销售订单同比增加。
| 时间 | 营业收入（万元） | 同比增减比例 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 4743.87 | 68.78% |
| 2024年1 - 3月 | 2810.75 | - |
净利润与扣非净利润双升
归属于上市公司股东的净利润为1488.26万元，较上年同期的875.78万元增长69.93%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1392.65万元，较上年同期的810.30万元增长71.87%。这主要得益于消费电子市场持续向好，营业收入增加。
| 项目 | 2025年1 - 3月（万元） | 2024年1 - 3月（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 1488.26 | 875.78 | 69.93% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 | 1392.65 | 810.30 | 71.87% |
每股收益提升
基本每股收益为0.12元/股，较上年同期的0.10元/股增长20.00%。这表明公司盈利能力增强，股东收益增加。
| 时间 | 基本每股收益（元/股） | 同比增减比例 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 0.12 | 20.00% |
| 2024年1 - 3月 | 0.10 | - |
资产项目：应收账款激增
应收账款翻倍
报告期末，应收账款为5460.26万元，较上年期末的2678.77万元增长103.83%。主要系本期销售订单增加，信用期内的应收账款增加所致。应收账款的大幅增长可能会增加坏账风险，需关注后续回款情况。
| 时间 | 应收账款（万元） | 较上年期末增减比例 |
|---|---|---|
| 2025年3月31日 | 5460.26 | 103.83% |
| 2024年12月31日 | 2678.77 | - |
应收票据无相关信息
报告中未提及应收票据相关内容，故不做解读。
加权平均净资产收益率上升
依据归属于上市公司股东的净利润计算，加权平均净资产收益率为6.89%，上年同期为3.97%；依据归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算，加权平均净资产收益率为6.45%，上年同期为3.67%。表明公司运用净资产盈利的能力有所提升。
| 计算依据 | 2025年1 - 3月加权平均净资产收益率 | 2024年1 - 3月加权平均净资产收益率 |
|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 6.89% | 3.97% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 | 6.45% | 3.67% |
存货略有下降
存货为2772.69万元，较上年期末的2882.26万元下降3.80%，变动幅度较小，公司存货管理较为稳定。
| 时间 | 存货（万元） | 较上年期末增减比例 |
|---|---|---|
| 2025年3月31日 | 2772.69 | - 3.80% |
| 2024年12月31日 | 2882.26 | - |
费用情况：研发投入大增
销售费用增长
2025年1 - 3月销售费用为161.71万元，较上年同期的104.33万元增长55.00%。主要因本期营业收入同比增加，销售人员职工薪酬和股份支付增加。
| 时间 | 销售费用（万元） | 同比增减比例 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 161.71 | 55.00% |
| 2024年1 - 3月 | 104.33 | - |
管理费用基本持平
管理费用为273.44万元，较上年同期的274.09万元下降0.24%，基本保持稳定。
| 时间 | 管理费用（万元） | 同比增减比例 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 273.44 | - 0.24% |
| 2024年1 - 3月 | 274.09 | - |
财务费用由负转正
财务费用为11.74万元，上年同期为 - 20.92万元。主要系本期持有的美元账户汇兑收益下降和活期帐户利息收入减少，利息支出同比增加所致。
| 时间 | 财务费用（万元） | 同比增减比例 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 11.74 | - 156.12% |
| 2024年1 - 3月 | - 20.92 | - |
研发费用大幅增长
研发费用为577.00万元，较上年同期的267.19万元增长115.95%。主要是本期公司加大研发投入，新增9个研发项目，研发项目直接投入和科研人员工资薪酬增加。研发投入的大幅增加，有助于公司提升产品竞争力，但短期内可能对利润产生一定压力。
| 时间 | 研发费用（万元） | 同比增减比例 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 577.00 | 115.95% |
| 2024年1 - 3月 | 267.19 | - |
现金流：经营现金流净额变动大
经营活动现金流量净额大幅下降
经营活动产生的现金流量净额为 - 987.07万元，较上年同期的 - 228.80万元，变动幅度为331.41%。主要原因一方面是本期营业收入增加，但期末部分应收账款信用期内未回款；另一方面本期营业成本同比增加64.75%，购买商品、接受劳务支付的现金同比增加50.41%，且本期支付工资薪金和各项税费均同比增加。经营现金流净额的恶化可能影响公司的资金周转和运营稳定性。
| 时间 | 经营活动产生的现金流量净额（万元） | 同比变动比例 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | - 987.07 | 331.41% |
| 2024年1 - 3月 | - 228.80 | - |
投资活动现金流量净额由负转正
投资活动产生的现金流量净额为290.42万元，上年同期为 - 88.52万元。主要系本期赎回大额存单2000万元，上期无此业务，收回投资收到的现金同比增加所致。
| 时间 | 投资活动产生的现金流量净额（万元） | 同比变动比例 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | 290.42 | - 428.09% |
| 2024年1 - 3月 | - 88.52 | - |
筹资活动现金流量净额大幅减少
筹资活动产生的现金流量净额为 - 14.50万元，较上年同期的 - 500.86万元减少97.10%。主要系上期公司实施《关于回购股份方案的议案》，回购股份支付500万元，本期无此业务所致。
| 时间 | 筹资活动产生的现金流量净额（万元） | 同比变动比例 |
|---|---|---|
| 2025年1 - 3月 | - 14.50 | 97.10% |
| 2024年1 - 3月 | - 500.86 | - |
综合来看，朗鸿科技在2025年第一季度虽营收和利润增长显著，但应收账款的大幅增加以及经营现金流净额的恶化需引起投资者关注，公司应加强应收账款管理，优化资金运营，以保障财务状况的稳定和可持续发展。
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