柏星龙2025年第一季度财报解读：财务费用激增442.16%，营收净利大幅下滑

2025年第一季度，深圳市柏星龙创意包装股份有限公司（证券代码：833075）的财报显示，公司多项关键财务指标出现显著变化。其中，财务费用大幅增长442.16%，营业收入和净利润也分别下滑29.98%和74.16%。这些变化背后反映了公司怎样的经营状况，又对投资者释放了哪些信号？本文将深入解读。

营收规模下滑，市场需求疲软显现

营业收入同比减少29.98%

2025年第一季度，柏星龙营业收入为9763.94万元，较上年同期的13943.71万元减少了4179.77万元，降幅达29.98%。公司表示，主要原因系受行业需求疲软及竞争加剧变化影响，主要产品订单数量减少，导致收入规模下滑。

从数据来看，行业环境的挑战对柏星龙的业务冲击明显。订单量的减少不仅影响当期收入，长期来看，若市场需求无法有效改善，公司业务拓展和市场份额巩固都将面临更大压力。投资者需密切关注公司在市场拓展、产品创新等方面的策略调整及成效。

盈利水平下降，利润空间压缩

净利润同比下降74.16%

报告期内，公司净利润为338.91万元，与上年同期的1311.66万元相比，减少了972.75万元，降幅达74.16%。净利润的大幅下滑主要是由于营业收入下降，公司盈利能力受到直接影响。

净利润的锐减反映出公司在成本控制和盈利能力提升方面面临挑战。尽管公司可能采取了一些措施应对营收下滑，但效果尚未在利润数据上得到明显体现。投资者需关注公司后续成本管理策略以及新利润增长点的培育情况。

扣非净利润同比下滑78.74%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为231.16万元，较上年同期的1087.51万元减少了856.35万元，降幅为78.74%。这表明公司核心业务盈利能力下降，主营业务面临较大压力。

扣非净利润的大幅下滑进一步凸显了公司主营业务面临的困境。在行业竞争加剧和市场需求疲软的背景下，公司需要尽快优化业务结构，提升核心业务竞争力，以改善盈利状况。

基本每股收益和扣非每股收益大幅下降

基本每股收益为0.045元/股，较上年同期的0.204元/股减少了0.159元/股，降幅达77.95%；扣非每股收益同样大幅下降，反映出公司为股东创造收益的能力显著减弱。

每股收益的大幅下降直接影响股东的投资回报，对公司的市场形象和股价表现也可能产生不利影响。公司需要积极采取措施提升盈利能力，以恢复投资者信心。

资产项目变动，关注潜在风险

应收账款减少，信用减值损失降低

应收账款期末余额为8636.09万元，较期初的10807.49万元减少了2171.4万元。受营业收入规模减少导致应收账款余额较期初减少，使得信用减值损失同比减少93.58%。

应收账款的减少一定程度上降低了坏账风险，但也可能反映出公司销售策略的调整或客户付款能力的变化。信用减值损失的大幅减少虽然对利润表有积极影响，但投资者仍需关注应收账款回收情况，避免潜在坏账风险。

应收票据增加68.00%

应收票据期末余额为2438.38万元，较上年期末的1451.40万元增加了986.98万元，增幅为68.00%。主要原因是报告期内将收到客户结算货款的银行承兑汇票背书给供应商未终止确认的金额增加所致。

应收票据的增加可能会增加公司的资金周转压力和潜在风险。虽然银行承兑汇票相对风险较低，但背书未终止确认可能会对公司现金流和财务状况产生一定影响，投资者需关注相关票据的到期兑付情况。

存货规模下降，库存管理加强

存货期末余额为3299.86万元，较期初的3751.18万元减少了451.32万元。公司表示主要原因是报告期内通过加强库存管理，使得存货规模下降。

存货规模的下降表明公司库存管理取得一定成效，减少了存货积压带来的跌价风险和资金占用成本。但需关注库存下降是否会影响公司正常生产和销售，以及市场需求变化时公司的库存调整能力。

费用波动，成本控制面临考验

销售费用微增，市场推广力度稳定

2025年第一季度销售费用为851.44万元，较上年同期的841.99万元增加了9.45万元，增幅为1.12%，整体变动幅度较小。

销售费用的微增说明公司在市场推广方面保持相对稳定的投入。在营收下滑的情况下，公司可能在努力维持市场份额，但需关注销售费用投入产出比，确保市场推广活动能够有效促进销售增长。

管理费用有所上升，运营成本增加

管理费用为1444.49万元，较上年同期的1333.58万元增加了110.91万元，增长8.32%。管理费用的上升可能与公司运营规模、人员薪酬等因素有关。

管理费用的增加在一定程度上增加了公司运营成本，在营收下滑的背景下，公司需要进一步优化管理流程，控制管理费用增长，提高运营效率。

财务费用激增442.16%

财务费用为17.08万元，而上年同期为 - 4.99万元，同比增加了22.07万元，增幅达442.16%。主要原因是惠州柏星龙创意包装智能制造生产建设项目建设产生借款导致利息费用同比增加。

财务费用的大幅增长对公司利润产生了负面影响。随着项目建设借款的增加，公司利息负担加重。投资者需关注项目建设进度和资金使用效率，确保项目投产后能够带来足够的收益以覆盖增加的财务成本。

研发费用略有下降，创新投入需关注

研发费用为618.89万元，较上年同期的641.24万元减少了22.35万元，降幅为3.49%。虽然降幅较小，但在行业竞争激烈的环境下，研发投入的变化可能影响公司未来的创新能力和产品竞争力。

研发费用的略微下降可能是公司基于当前经营状况做出的调整，但从长期发展来看，持续的研发投入对于公司保持市场竞争力至关重要。投资者需关注公司研发战略的调整以及对创新业务的布局。

现金流状况，资金运作与风险并存

经营活动现金流净额由负转正，资金回笼改善

经营活动产生的现金流量净额为391.81万元，上年同期为 - 3280.71万元，同比增加3672.52万元，增幅达111.94%。主要原因是报告期内营业收入规模下滑，但加强了应收账款的管理，收到销售商品、提供劳务的现金同比基本持平，同时受采购规模下降影响支付到期采购货款同比减少所致。

经营活动现金流净额的显著改善表明公司在资金回笼和成本控制方面取得一定成效，有助于增强公司的短期偿债能力和运营稳定性。但需持续关注公司经营活动现金流的可持续性，特别是在营收下滑的情况下，确保资金回笼稳定。

投资活动现金流出增加，关注资金投向

投资活动产生的现金流量净额为 - 11470.49万元，较上年同期的 - 8875.60万元减少了2594.89万元，降幅为29.24%。主要原因是报告期内使用部分闲置资金购买理财产品现金净支出同比增加所致。

投资活动现金流出的增加反映出公司在资金运用方面的策略调整。购买理财产品虽然可以提高资金收益，但也需关注理财产品的风险以及对公司长期投资和发展战略的影响。投资者应关注公司投资决策的合理性和资金投向的安全性与收益性。

筹资活动现金流量净额大幅增长339.76%

筹资活动产生的现金流量净额为1762.64万元，上年同期为 - 735.18万元，同比增加2497.82万元，增幅达339.76%。主要原因是报告期内惠州柏星龙包装有限公司创意包装智能制造生产建设项目建设产生的借款同比增加所致。

筹资活动现金流量净额的大幅增长表明公司为项目建设积极筹集资金，但同时也增加了公司的债务负担和财务风险。投资者需关注公司的偿债能力和资金使用效率，确保项目建设能够顺利推进并带来预期收益，以保障公司的财务稳定。

综合来看，柏星龙2025年第一季度财报显示公司面临诸多挑战，营收和净利润下滑、财务费用激增等问题需引起投资者高度关注。公司在市场拓展、成本控制、资金运作等方面的策略调整和执行效果将决定其未来发展走向。投资者在做出决策时，应密切关注公司后续经营动态和财务表现。

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