Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，德龙激光发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为7.15亿元，同比增长22.93%；归母净利润为-3450.11万元，同比下降188.35%；扣非归母净利润为-5149.53万元，同比下降304.4%；基本每股收益-0.33元/股。
公司自2022年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.24亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德龙激光2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.15亿元，同比增长22.93%；净利润为-3450.11万元，同比下降188.35%；经营活动净现金流为-4857.75万元，同比下降762.68%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-23.16%，-42.06%，-188.35%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 6740.15万 | 3905.11万 | -3450.11万 |
| 归母净利润增速 | -23.16% | -42.06% | -188.35% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-35.78%，-51.14%，-304.4%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 5155.64万 | 2519.32万 | -5149.53万 |
| 扣非归母利润增速 | -35.78% | -51.14% | -304.4% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.93%，净利润同比下降188.35%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.68亿 | 5.82亿 | 7.15亿 |
| 净利润（元） | 6740.15万 | 3905.11万 | -3450.11万 |
| 营业收入增速 | 3.48% | 2.35% | 22.93% |
| 净利润增速 | -23.16% | -42.06% | -188.35% |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.3亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 6740.15万 | 3905.11万 | -3450.11万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动22.93%，销售费用同比变动1.37%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.68亿 | 5.82亿 | 7.15亿 |
| 销售费用（元） | 9292.62万 | 1.01亿 | 1.02亿 |
| 营业收入增速 | 3.48% | 2.35% | 22.93% |
| 销售费用增速 | 20.65% | 8.29% | 1.37% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长36.64%，营业收入同比增长22.93%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 3.48% | 2.35% | 22.93% |
| 应收账款较期初增速 | 5.74% | 16.81% | 36.64% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为29.73%、33.93%、37.72%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.69亿 | 1.97亿 | 2.7亿 |
| 营业收入（元） | 5.68亿 | 5.82亿 | 7.15亿 |
| 应收账款/营业收入 | 29.73% | 33.93% | 37.72% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.93%，经营活动净现金流同比下降762.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.68亿 | 5.82亿 | 7.15亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 435.33万 | -563.1万 | -4857.75万 |
| 营业收入增速 | 3.48% | 2.35% | 22.93% |
| 经营活动净现金流增速 | -91.42% | -229.35% | -762.68% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为435.3万元、-563.1万元、-0.5亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 435.33万 | -563.1万 | -4857.75万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为43.2%，同比下降2.28%；净利率为-4.82%，同比下降171.87%；净资产收益率（加权）为-2.73%，同比下降191.3%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为49.71%、46.61%、43.2%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 49.71% | 46.61% | 43.2% |
| 销售毛利率增速 | -2.05% | -6.23% | -2.28% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.86%，6.71%，-4.82%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 11.86% | 6.71% | -4.82% |
| 销售净利率增速 | -25.74% | -43.39% | -171.87% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.73%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 6.34% | 2.99% | -2.73% |
| 净资产收益率增速 | -61.27% | -52.84% | -191.3% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.34%，2.99%，-2.73%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 6.34% | 2.99% | -2.73% |
| 净资产收益率增速 | -61.27% | -52.84% | -191.3% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.51%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 6.64% | 2.84% | -2.51% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为32.81%，同比增长30.84%；流动比率为2.5，速动比率为1.6；总债务为1.42亿元，其中短期债务为1.41亿元，短期债务占总债务比为99.69%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为5.1，3.62，2.5，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 5.1 | 3.62 | 2.5 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.04、1.39、0.99，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 2.04 | 1.39 | 0.99 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.02、-0.01、-0.09，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1054.88万 | 3100.66万 | -6410.37万 |
| 流动负债（元） | 3.46亿 | 3.58亿 | 4.46亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.03 | 0.09 | -0.14 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.93%、6.38%、11.52%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 5146.9万 | 8336.96万 | 1.42亿 |
| 净资产（元） | 13.1亿 | 13.07亿 | 12.32亿 |
| 总债务/净资产 | 3.93% | 6.38% | 11.52% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为385.1万元，较期初变动率为116.32%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 178.03万 |
| 本期其他应收款（元） | 385.12万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为226.4万元，较期初变动率为50.93%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 150万 |
| 本期其他应付款（元） | 226.39万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.5亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别435.3万元、-563.1万元、-0.5亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 4813.69万 | 5191.58万 | 1.27亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 435.33万 | -563.1万 | -4857.75万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.06，同比下降3.58%；存货周转率为0.85，同比增长4.05%；总资产周转率为0.4，同比增长15.36%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为2.02%、2.79%、3.21%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为107.71%、79.76%、67.75%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 2.02% | 2.79% | 3.21% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 107.71% | 79.76% | 67.75% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.47%、11.31%、14.71%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.69亿 | 1.97亿 | 2.7亿 |
| 资产总额（元） | 16.14亿 | 17.45亿 | 18.34亿 |
| 应收账款/资产总额 | 10.47% | 11.31% | 14.71% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为21.4%、25.63%、27.59%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 3.45亿 | 4.47亿 | 5.06亿 |
| 资产总额（元） | 16.14亿 | 17.45亿 | 18.34亿 |
| 存货/资产总额 | 21.4% | 25.63% | 27.59% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长2110.88%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 631.92万 |
| 本期在建工程（元） | 1.4亿 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.4亿元，较期初增长170.91%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 1547.17万 |
| 本期无形资产（元） | 4191.45万 |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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