鹰眼预警：仙鹤股份应收账款增速高于营业收入增速

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，仙鹤股份发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为102.74亿元，同比增长20.11%；归母净利润为10.04亿元，同比增长51.23%；扣非归母净利润为9.33亿元，同比增长56.87%；基本每股收益1.42元/股。

公司自2018年3月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为14.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对仙鹤股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为102.74亿元，同比增长20.11%；净利润为10.13亿元，同比增长51.82%；经营活动净现金流为4.02亿元，同比增长552.7%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29%，营业收入同比增长20.11%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.88%，营业成本同比增长14.89%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.88%，营业收入同比增长20.11%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.397低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.46%，同比增长33.1%；净利率为9.86%，同比增长26.4%；净资产收益率（加权）为13.02%，同比增长39.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为15.46%，同比大幅增长33.1%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.21%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为65.11%，同比增长6.76%；流动比率为1.57，速动比率为0.92；总债务为114.44亿元，其中短期债务为22.26亿元，短期债务占总债务比为19.46%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为47.89%，60.99%，65.11%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为64.74%、115.84%、140.62%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为73.42%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长73.42%，营业成本同比增长14.89%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为9.7亿元、43.3亿元、39.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.7亿元、0.6亿元、4亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.36，同比增长1.11%；存货周转率为2.81，同比下降10.31%；总资产周转率为0.49，同比下降8.52%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为81.4亿元，较期初增长130.91%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.72、2.43、1.26，持续下降。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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