鹰眼预警：韵达股份销售毛利率下降

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，韵达股份发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为485.43亿元，同比增长7.92%；归母净利润为19.14亿元，同比增长17.77%；扣非归母净利润为16.43亿元，同比增长18.26%；基本每股收益0.66元/股。

公司自2007年3月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为28.07亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对韵达股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为485.43亿元，同比增长7.92%；净利润为19.47亿元，同比增长18.08%；经营活动净现金流为50.87亿元，同比增长50.18%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长7.3%，近三个季度增速持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为9.49%，同比下降0.66%；净利率为4.01%，同比增长9.42%；净资产收益率（加权）为9.64%，同比增长7.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为9.49%，同比下降0.66%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期9.55%下降至9.49%，销售净利率由去年同期3.67%增长至4.01%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.16%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为47.68%，同比下降3.29%；流动比率为1.35，速动比率为1.34；总债务为116.26亿元，其中短期债务为60.53亿元，短期债务占总债务比为52.06%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为10.26%、13.02%、14.5%，总债务/负债总额比值分别为54.5%、61.38%、62.02%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.21%，营业成本同比增长7.99%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为52.67，同比增长41.24%；存货周转率为296.34，同比增长33.47%；总资产周转率为1.25，同比增长6.18%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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