Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，永东股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为42.28亿元，同比下降7.35%；归母净利润为1.11亿元，同比增长9.9%；扣非归母净利润为1.1亿元，同比增长11.5%；基本每股收益0.2995元/股。
公司自2015年4月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.32亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对永东股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为42.28亿元，同比下降7.35%；净利润为1.11亿元，同比增长9.9%；经营活动净现金流为6601.3万元，同比下降66.51%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为19.82%，1.31%，-7.35%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 45.04亿 | 45.63亿 | 42.28亿 |
| 营业收入增速 | 19.82% | 1.31% | -7.35% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.35%，净利润同比增长9.9%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 45.04亿 | 45.63亿 | 42.28亿 |
| 净利润（元） | 3938.37万 | 1.01亿 | 1.11亿 |
| 营业收入增速 | 19.82% | 1.31% | -7.35% |
| 净利润增速 | -87.58% | 157.37% | 9.9% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.593低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.54亿 | 1.97亿 | 6601.3万 |
| 净利润（元） | 3938.37万 | 1.01亿 | 1.11亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -6.45 | 1.94 | 0.59 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为5.45%，同比下降2.06%；净利率为2.63%，同比增长18.61%；净资产收益率（加权）为4.81%，同比增长7.13%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为5.45%，同比下降2.06%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 4.42% | 5.56% | 5.45% |
| 销售毛利率增速 | -65.33% | 25.98% | -2.06% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期5.56%下降至5.45%，销售净利率由去年同期2.22%增长至2.63%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 4.42% | 5.56% | 5.45% |
| 销售净利率 | 0.87% | 2.22% | 2.63% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.81%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 1.78% | 4.49% | 4.81% |
| 净资产收益率增速 | -88.34% | 152.25% | 7.13% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.66%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 1.42% | 3.35% | 3.66% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为28.44%，同比下降2.42%；流动比率为5.1，速动比率为3.89；总债务为7.33亿元，其中短期债务为1.4亿元，短期债务占总债务比为19.03%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.7%，营业成本同比增长-7.24%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 37.91% | -27.32% | 14.7% |
| 营业成本增速 | 31.25% | 0.09% | -7.24% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.01，同比下降4.07%；存货周转率为9.56，同比增长20.79%；总资产周转率为1.3，同比下降6.08%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.32，6.27，6.01，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 6.32 | 6.27 | 6.01 |
| 应收账款周转率增速 | -4.24% | -0.91% | -4.07% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.45，1.38，1.3，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 1.45 | 1.38 | 1.3 |
| 总资产周转率增速 | 4.1% | -4.94% | -6.08% |
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为12.6亿元，较期初增长33.5%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 9.47亿 |
| 本期固定资产（元） | 12.64亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长42.54%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1730.29万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 2466.4万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.29%、0.33%、0.39%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1293.34万 | 1502.31万 | 1643.62万 |
| 营业收入（元） | 45.04亿 | 45.63亿 | 42.28亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.29% | 0.33% | 0.39% |
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