鹰眼预警：棒杰股份营业收入持续增长、净利润持续下降

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，棒杰股份发布2024年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为11.06亿元，同比增长44.83%；归母净利润为-6.72亿元，同比下降660.3%；扣非归母净利润为-6.42亿元，同比下降535.61%；基本每股收益-1.48元/股。

公司自2011年11月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.57亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对棒杰股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.06亿元，同比增长44.83%；净利润为-7.87亿元，同比下降426.44%；经营活动净现金流为-2.54亿元，同比增长60.13%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为31.03%，-221.35%，-660.3%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为48.48%，-286.81%，-535.61%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.7亿元，-0.7亿元，-4.9亿元，连续为负数。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-0.84%、25.46%、44.83%持续增长，净利润同比变动分别为31.12%、-305.83%、-426.44%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、-1.5亿元、-7.9亿元，连续两年亏损。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为-0.47%，同比下降105.72%；净利率为-71.22%，同比下降263.5%；净资产收益率（加权）为-96.36%，同比下降776%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.62%、8.28%、-0.47%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.94%，-19.59%，-71.22%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-96.36%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.38%，-10.97%，-96.36%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-30.6%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为93.25%，同比增长31.1%；流动比率为0.42，速动比率为0.35；总债务为14.3亿元，其中短期债务为10.62亿元，短期债务占总债务比为74.23%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为28.67%，71.13%，93.25%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.54，0.85，0.42，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为14.66%、110.26%、646.46%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为105.88%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.76%、1.34%、7.23%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.61，同比增长32.61%；存货周转率为7.05，同比增长12.41%；总资产周转率为0.27，同比增长9.79%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为9.8亿元，较期初增长100.4%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.17、1.56、1.13，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长52.5%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.62%、3.95%、4.16%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.3亿元，同比增长89.22%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长89.22%，营业收入同比增长44.83%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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