贵州盘江精煤股份有限公司发布的2025年第一季度财报显示，公司多项关键财务指标出现显著变化。其中，净利润同比暴跌590.37%，扣非净利润更是大幅下降4826.16%，引发市场关注。以下将对各项重要财务指标进行详细解读。
营收增长但利润大幅下滑
营业收入增长27.33%
报告期内，公司营业收入为24.82亿元，较上年同期的19.49亿元增长了27.33%。这表明公司业务规模有所扩张，市场拓展取得一定成效。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 2,481,915,365.01 | 1,949,172,142.25 | 27.33 |
净利润暴跌590.37%
归属于上市公司股东的净利润为 -1.05亿元，而上年同期为2132.52万元，同比下降590.37%。公司解释称，煤炭销售价格下跌致使利润减少，是净利润大幅下滑的主因。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -104,571,819.20 | 21,325,156.43 | -590.37 |
扣非净利润降幅达4826.16%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1.23亿元，上年同期为260.83万元，降幅高达4826.16%。同样受煤炭销售价格下跌影响，公司核心业务盈利能力遭受重创。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -123,273,189.65 | 2,608,315.87 | -4,826.16 |
基本每股收益和扣非每股收益均大幅下降
基本每股收益为 -0.049元/股，上年同期为0.010元/股，下降590.00%；由于未提及扣非每股收益相关数据，故不做解读。基本每股收益的大幅下降，反映出公司为股东创造的收益水平急剧降低。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.049 | 0.010 | -590.00 |
资产负债相关指标解读
应收账款微增6.41%
应收账款期末余额为9.39亿元，较上年度末的8.82亿元增长6.41% 。这可能意味着公司在销售信用政策方面有所调整，或者部分客户付款周期变长，需关注应收账款的回收风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 938,727,172.33 | 882,187,448.72 | 6.41 |
应收票据减少19.04%
应收票据期末余额为10.01亿元，较上年度末的12.36亿元减少19.04%。应收票据的减少可能是公司票据结算方式变化，或部分票据到期兑付所致。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 1,000,570,035.07 | 1,236,024,335.05 | -19.04 |
加权平均净资产收益率减少1.195个百分点
加权平均净资产收益率为 -1.008%，上年同期为0.187%，减少1.195个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力大幅减弱，对股东权益造成不利影响。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -1.008 | 0.187 | 减少1.195个百分点 |
存货减少18.49%
存货期末余额为7.56亿元，较上年度末的9.26亿元减少18.49%。存货的下降或许是公司销售策略调整，加快了存货周转速度。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 755,737,128.28 | 926,026,591.26 | -18.49 |
费用类指标分析
销售费用增长9.75%
销售费用为485.60万元，较上年同期的442.44万元增长9.75%。销售费用的增加可能与公司加大市场推广力度有关。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 4,856,002.60 | 4,424,432.50 | 9.75 |
管理费用下降20.16%
管理费用为2.69亿元，较上年同期的3.37亿元下降20.16%。公司在管理成本控制方面取得一定成效，有助于提升整体运营效率。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 269,237,875.63 | 337,212,094.03 | -20.16 |
财务费用增长111.55%
财务费用为1.35亿元，较上年同期的6384.35万元增长111.55%。利息费用的增加可能是公司债务规模扩大或融资成本上升导致。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 135,063,085.50 | 63,843,492.69 | 111.55 |
研发费用增长174.48%
研发费用为9822.53万元，较上年同期的3578.68万元增长174.48%。公司加大研发投入，有望为未来发展提供技术支持，但短期内可能对利润造成一定压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 98,225,257.17 | 35,786,751.37 | 174.48 |
现金流量指标解读
经营活动现金流量净额增长290.71%
经营活动产生的现金流量净额为9029.13万元，较上年同期的2310.92万元增长290.71%。公司解释称，电力业务销售增加，销售商品、提供劳务收到的现金增加，使得经营活动现金流量状况显著改善。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 90,291,292.72 | 23,109,247.85 | 290.71 |
投资活动现金流量净额流出14.96亿元
投资活动产生的现金流量净额为 -14.96亿元，上年同期为 -21.59亿元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产，表明公司在持续进行资产投资，以支持未来发展。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1,496,308,436.76 | -2,158,569,509.23 |
筹资活动现金流量净额增长2.27%
筹资活动产生的现金流量净额为23.83亿元，较上年同期的21.34亿元增长2.27%。公司通过吸收投资、取得借款等方式筹集资金，以满足业务发展和资金需求。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 2,383,019,596.84 | 2,134,493,705.28 | 2.27 |
综合来看，贵州盘江精煤股份有限公司在2025年第一季度虽营业收入有所增长，但受煤炭价格下跌影响，净利润和扣非净利润大幅下滑，盈利能力面临挑战。同时，财务费用和研发费用的大幅增长也需关注对公司后续业绩的影响。投资者需密切关注公司在煤炭市场价格波动下的应对策略，以及各项业务的发展态势。
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