鹰眼预警：京山轻机应收账款增速高于营业收入增速

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，京山轻机（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为87.23亿元，同比增长20.92%；归母净利润为4.29亿元，同比增长27.42%；扣非归母净利润为3.49亿元，同比增长10.5%；基本每股收益0.69元/股。

公司自1998年6月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为4.52亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对京山轻机2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为87.23亿元，同比增长20.92%；净利润为5.02亿元，同比增长27.58%；经营活动净现金流为-4.21亿元，同比下降135.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为112.02%，11.58%，10.5%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33%，营业收入同比增长20.92%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为31.37%、31.61%、34.77%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.92%，经营活动净现金流同比下降135.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为5亿元、经营活动净现金流为-4.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.838低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.61%，同比下降11.29%；净利率为5.75%，同比增长5.51%；净资产收益率（加权）为11.09%，同比增长14.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为21.47%、20.98%、18.61%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期20.98%下降至18.61%，销售净利率由去年同期5.45%增长至5.75%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.27%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为69.71%，同比下降8.94%；流动比率为1.28，速动比率为0.75；总债务为28.74亿元，其中短期债务为22.31亿元，短期债务占总债务比为77.62%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.28，同比下降13.35%；存货周转率为1.19，同比增长13.09%；总资产周转率为0.58，同比增长4.5%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长479.17%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长72.29%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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