鹰眼预警：泰慕士应收账款/营业收入比值持续增长

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，泰慕士发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为9.08亿元，同比增长13.61%；归母净利润为7038.01万元，同比增长7.96%；扣非归母净利润为5830.79万元，同比增长14.35%；基本每股收益0.65元/股。

公司自2021年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.83亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对泰慕士2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为9.08亿元，同比增长13.61%；净利润为7038.01万元，同比增长7.96%；经营活动净现金流为7658.07万元，同比增长53.19%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为14.85%、22.12%、22.54%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为19.49%，同比增长5%；净利率为7.75%，同比下降4.97%；净资产收益率（加权）为7.81%，同比增长5.97%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.36%，8.16%，7.75%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期18.56%增长至19.49%，销售净利率由去年同期8.16%下降至7.75%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为90.81%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为26.05%，同比增长24.09%；流动比率为2.67，速动比率为2.18；总债务为1.31亿元，其中短期债务为1.31亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.79，3.42，2.67，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.17、2.03、1.51，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为302.2万元，较期初变动率为106.37%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.15%、0.18%、0.36%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长106.37%，营业成本同比增长12.31%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为15.6万元，较期初变动率为56.31%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为613.76%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.76，同比下降14.5%；存货周转率为4.9，同比增长6.85%；总资产周转率为0.77，同比增长8.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.96%、15.6%、16.78%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长445.23%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长23.15%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.15%，营业收入同比增长13.61%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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