浙江明牌珠宝2025年第一季度财报显示，公司在营收、利润及多项关键财务指标上出现显著变化。其中，扣非净利润同比暴跌499.25%，而其他收益则大幅增长617.47%，这些数据背后反映出公司经营面临的挑战与机遇，值得投资者密切关注。
营收下滑28.14%
报告期内，浙江明牌珠宝营业收入为9.74亿元，较上年同期的13.56亿元减少28.14%。这一降幅表明公司在市场拓展或产品销售方面可能遭遇困境。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 974,447,586.43 | 1,356,099,699.98 | -28.14% |
净利润由盈转亏，暴跌285.21%
归属于上市公司股东的净利润为 -3802.09万元，上年同期为2052.86万元，同比下降285.21%。净利润的大幅下滑，甚至由盈转亏，对公司的盈利能力和市场形象带来较大冲击。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -38,020,929.41 | 20,528,611.34 | -285.21% |
扣非净利润暴跌499.25%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -4490.46万元，上年同期为1124.73万元，同比下降499.25%。这一数据反映出公司核心业务的盈利能力急剧恶化。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -44,904,607.47 | 11,247,337.39 | -499.25% |
基本每股收益降至 -0.07元
基本每股收益为 -0.07元/股，上年同期为0.04元/股，同比下降275.00%。每股收益的大幅下降，直接影响投资者的收益预期。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.07 | 0.04 | -275.00% |
应收账款微降3.4%
应收账款期末数为2.87亿元，上年年末数为2.97亿元，减少3.4%。虽然降幅不大，但仍需关注应收账款回收情况，避免坏账风险。
| 项目 | 期末数 | 上年年末数 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 286,851,809.55 | 296,919,337.60 | -3.4% |
应收票据无期末余额
报告中应收票据期末无余额，上年同期情况未提及，需关注公司结算方式变化对资金回笼的影响。
加权平均净资产收益率为 -1.18%
加权平均净资产收益率为 -1.18%，上年同期为0.65%，盈利能力的下滑导致该指标转负。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -1.18% | 0.65% | -1.83% |
存货微增2.06%
存货期末余额为17.72亿元，较上年年末的17.36亿元增长2.06%。存货的增加可能会占用公司资金，需关注存货周转效率。
| 项目 | 期末数 | 上年年末数 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 1,771,985,061.64 | 1,736,142,970.29 | 2.06% |
销售费用下降19.09%
销售费用为6050.32万元，较上年同期的7477.88万元减少19.09%。公司可能在销售策略上进行了调整，以控制成本。
| 项目 | 本期数 | 上年同期数 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 60,503,172.37 | 74,778,826.70 | -19.09% |
管理费用大增169.75%
管理费用为8177.83万元，较上年同期的3031.58万元增长169.75%，主要系生产设备闲置计提的折旧。这可能反映出公司生产运营效率有待提高。
| 项目 | 本期数 | 上年同期数 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 81,778,275.97 | 30,315,792.62 | 169.75% |
财务费用增加131.92%
财务费用为1129.55万元，较上年同期的487.04万元增长131.92%，主要系贷款利息增加所致。公司需优化债务结构，降低财务成本。
| 项目 | 本期数 | 上年同期数 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 11,295,467.28 | 4,870,443.83 | 131.92% |
研发费用下降65.19%
研发费用为462.47万元，较上年同期的1328.48万元减少65.19%，主要系光伏生产线减产所致。研发投入的大幅减少可能影响公司未来的创新能力和产品竞争力。
| 项目 | 本期数 | 上年同期数 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 4,624,684.17 | 13,284,767.97 | -65.19% |
经营活动现金流净额由负转正
经营活动产生的现金流量净额为5237.79万元，上年同期为 -16656.37万元，同比增长131.45%，主要系光伏减产较同期支出减少。这表明公司经营活动现金回笼情况有所改善。
| 项目 | 本期数 | 上年同期数 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 52,377,928.53 | -166,563,724.61 | 131.45% |
投资活动现金流净额降幅98.66%
投资活动产生的现金流量净额为 -746.50万元，上年同期为 -55632.53万元，减少98.66%，主要系去年同期新能源光伏产业投产购买设备款多。公司投资规模较去年同期大幅下降。
| 项目 | 本期数 | 上年同期数 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -7,464,966.75 | -556,325,251.52 | -98.66% |
筹资活动现金流净额下降92.13%
筹资活动产生的现金流量净额为6841.54万元，上年同期为86969.81万元，减少92.13%，主要系借款减少。公司筹资规模明显收缩。
| 项目 | 本期数 | 上年同期数 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 68,415,441.03 | 869,698,055.81 | -92.13% |
综合来看，浙江明牌珠宝在2025年第一季度面临盈利困境，核心业务盈利能力下降，研发投入减少等问题。虽然经营活动现金流有所改善，但仍需关注各项财务指标变化，优化经营策略，提升盈利能力，以应对市场挑战。投资者在决策时，需充分考虑这些风险因素。
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