Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，晶赛科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.25亿元，同比增长45.36%；归母净利润为592.37万元，同比增长204.56%；扣非归母净利润为223.67万元，同比增长113.61%；基本每股收益0.08元/股。
公司自2021年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2359.58万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晶赛科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.25亿元，同比增长45.36%；净利润为592.37万元，同比增长204.56%；经营活动净现金流为1279.11万元，同比下降79.77%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-566.5万元、592.4万元，同比变动分别为-33.44%、-113%、204.56%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 4359.53万 | -566.52万 | 592.37万 |
| 净利润增速 | -33.44% | -113% | 204.56% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动45.36%，销售费用同比变动10.99%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.87亿 | 3.61亿 | 5.25亿 |
| 销售费用（元） | 977.65万 | 1149.72万 | 1276.12万 |
| 营业收入增速 | -18.45% | -6.7% | 45.36% |
| 销售费用增速 | 5.01% | 17.6% | 10.99% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长45.36%，经营活动净现金流同比下降79.77%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.87亿 | 3.61亿 | 5.25亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 6289.11万 | 6323.37万 | 1279.11万 |
| 营业收入增速 | -18.45% | -6.7% | 45.36% |
| 经营活动净现金流增速 | -21.3% | 0.55% | -79.77% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.17%，同比增长21.17%；净利率为1.13%，同比增长171.93%；净资产收益率（加权）为1.17%，同比增长206.36%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为18.89%、10.87%、13.17%，同比变动分别为-28.06%、-42.48%、21.17%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 18.89% | 10.87% | 13.17% |
| 销售毛利率增速 | -28.06% | -42.48% | 21.17% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 7.18% | -0.92% | 1% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为59.06%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产或股权处置现金流入（元） | - | 75.1万 | 349.87万 |
| 净利润（元） | 4359.53万 | -566.52万 | 592.37万 |
| 资产或股权处置现金流入/净利润 | - | -13.26% | 59.06% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.62%，同比增长9.84%；流动比率为1.32，速动比率为0.78；总债务为8353.92万元，其中短期债务为8353.92万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.68，1.6，1.32，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.68 | 1.6 | 1.32 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.32 | 0.53 | 0.16 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.23%、0.25%、0.26%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 93.64万 | 81.4万 | 84.5万 |
| 流动资产（元） | 4.03亿 | 3.31亿 | 3.24亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.23% | 0.25% | 0.26% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为141.1万元，较期初变动率为134.65%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 60.13万 |
| 本期其他应收款（元） | 141.1万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.5亿元、1.2亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、0.6亿元、0.1亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 1.49亿 | 1.16亿 | 8282.13万 |
| 经营活动净现金流（元） | 6289.11万 | 6323.37万 | 1279.11万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.81，同比增长22.27%；存货周转率为3.81，同比增长24.53%；总资产周转率为0.66，同比增长45%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.91%、10.38%、12.38%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 7252.8万 | 7962.03万 | 1.01亿 |
| 资产总额（元） | 8.14亿 | 7.67亿 | 8.18亿 |
| 应收账款/资产总额 | 8.91% | 10.38% | 12.38% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为12.71%、13.95%、16.17%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 1.03亿 | 1.07亿 | 1.32亿 |
| 资产总额（元） | 8.14亿 | 7.67亿 | 8.18亿 |
| 存货/资产总额 | 12.71% | 13.95% | 16.17% |
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