Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，优博讯发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为12.21亿元，同比下降3.67%；归母净利润为-1.5亿元，同比增长9.81%；扣非归母净利润为-1.4亿元，同比增长17.68%；基本每股收益-0.4588元/股。
公司自2016年7月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为9542.63万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对优博讯2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.21亿元，同比下降3.67%；净利润为-1.51亿元，同比增长9.88%；经营活动净现金流为-260.57万元，同比下降101.15%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为12.2亿元，同比下降3.67%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.11亿 | 12.68亿 | 12.21亿 |
| 营业收入增速 | -0.37% | -10.18% | -3.67% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.67%，净利润同比增长9.88%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.11亿 | 12.68亿 | 12.21亿 |
| 净利润（元） | 1.56亿 | -1.67亿 | -1.51亿 |
| 营业收入增速 | -0.37% | -10.18% | -3.67% |
| 净利润增速 | 1.66% | -207.03% | 9.88% |
• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为1.6亿元、-1.7亿元、-1.5亿元，连续两年亏损。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.56亿 | -1.67亿 | -1.51亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.67%，税金及附加同比变动27.72%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.11亿 | 12.68亿 | 12.21亿 |
| 营业收入增速 | -0.37% | -10.18% | -3.67% |
| 税金及附加增速 | -1.9% | -18.97% | 27.72% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为24.16%，同比下降12.05%；净利率为-12.33%，同比增长6.44%；净资产收益率（加权）为-10.06%，同比增长1.76%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.48%、27.48%、24.16%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 27.48% | 27.48% | 24.16% |
| 销售毛利率增速 | -6.52% | -0.02% | -12.05% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期27.48%下降至24.16%，销售净利率由去年同期-13.18%增长至-12.33%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 27.48% | 27.48% | 24.16% |
| 销售净利率 | 11.06% | -13.18% | -12.33% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.06%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 9.2% | -10.24% | -10.06% |
| 净资产收益率增速 | -3.06% | -211.3% | 1.76% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.42%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 7.57% | -7.96% | -8.42% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.2亿元，较期初变动率为-87.78%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初商誉（元） | 1.3亿 |
| 本期商誉（元） | 1590.18万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.22%，同比增长3.66%；流动比率为2.47，速动比率为1.96；总债务为4.52亿元，其中短期债务为4.52亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.58，2.51，2.47，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.58 | 2.51 | 2.47 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为25.49%、30.07%、33.77%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 4.44亿 | 4.65亿 | 4.52亿 |
| 净资产（元） | 17.43亿 | 15.48亿 | 13.37亿 |
| 总债务/净资产 | 25.49% | 30.07% | 33.77% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为58.52%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 3543.85万 |
| 本期预付账款（元） | 5617.69万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长58.52%，营业成本同比增长0.73%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 7.09% | -5.73% | 58.52% |
| 营业成本增速 | 2.34% | -10.17% | 0.73% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -260.57万 |
| 投资活动净现金流（元） | -1788.64万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.02亿 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-260.6万元、-0.2亿元、-1亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -260.57万 |
| 投资活动净现金流（元） | -1788.64万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.02亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.14，同比增长16%；存货周转率为2.83，同比下降4.64%；总资产周转率为0.55，同比增长4.62%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为16.2、13.31、12.48，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.11亿 | 12.68亿 | 12.21亿 |
| 固定资产（元） | 8711.45万 | 9523.01万 | 9784.31万 |
| 营业收入/固定资产原值 | 16.2 | 13.31 | 12.48 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长97.66%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1541.2万 |
| 本期在建工程（元） | 3046.32万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.84%、7.16%、7.45%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 8247.04万 | 9077.73万 | 9097.22万 |
| 营业收入（元） | 14.11亿 | 12.68亿 | 12.21亿 |
| 销售费用/营业收入 | 5.84% | 7.16% | 7.45% |
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