Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，天阳科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为17.66亿元，同比下降8.76%；归母净利润为7750.38万元，同比下降33.6%；扣非归母净利润为271.65万元，同比下降95.75%；基本每股收益0.21元/股。
公司自2020年8月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为8740.88万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天阳科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.66亿元，同比下降8.76%；净利润为7518.49万元，同比下降33.94%；经营活动净现金流为1.23亿元，同比下降69.81%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为11.22%，-2.01%，-8.76%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 19.75亿 | 19.36亿 | 17.66亿 |
| 营业收入增速 | 11.22% | -2.01% | -8.76% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降33.6%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 6081.67万 | 1.17亿 | 7750.38万 |
| 归母净利润增速 | -38.56% | 91.94% | -33.6% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为271.7万元，同比大幅下降95.75%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1653.3万 | 6394.23万 | 271.65万 |
| 扣非归母利润增速 | -67.41% | 286.76% | -95.75% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-193万元，-893.6万元，-0.2亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -192.96万 | -893.64万 | -2402.36万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、1.1亿元、0.8亿元，同比变动分别为-42.5%、94.42%、-33.94%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 5853.64万 | 1.14亿 | 7518.49万 |
| 净利润增速 | -42.5% | 94.42% | -33.94% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长62.61%，营业成本同比增长-9.19%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -1.34% | 2.19% | 62.61% |
| 营业成本增速 | 17.57% | -3.3% | -9.19% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长62.61%，营业收入同比增长-8.76%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -1.34% | 2.19% | 62.61% |
| 营业收入增速 | 11.22% | -2.01% | -8.76% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为28.43%，同比增长1.22%；净利率为4.26%，同比下降27.59%；净资产收益率（加权）为2.91%，同比下降37.95%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.26%，同比大幅下降27.59%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 2.96% | 5.88% | 4.26% |
| 销售净利率增速 | -48.3% | 98.4% | -27.59% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.91%，同比大幅下降37.95%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 2.67% | 4.69% | 2.91% |
| 净资产收益率增速 | -38.76% | 75.66% | -37.95% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.91%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 2.67% | 4.69% | 2.91% |
| 净资产收益率增速 | -38.76% | 75.66% | -37.95% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.12%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 2.23% | 3.69% | 2.12% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为23.28%，同比下降34.9%；流动比率为4.93，速动比率为4.23；总债务为6.22亿元，其中短期债务为3.01亿元，短期债务占总债务比为48.49%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为34.88%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 2186.8万 |
| 本期预付账款（元） | 2949.61万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.88%，营业成本同比增长-9.19%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 34.12% | 1.79% | 34.88% |
| 营业成本增速 | 17.57% | -3.3% | -9.19% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.47，同比增长6.33%；存货周转率为3.43，同比下降31.58%；总资产周转率为0.43，同比下降20.28%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.17，4.98，3.43，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 5.17 | 4.98 | 3.43 |
| 存货周转率增速 | 5.32% | -3.69% | -31.58% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.64，0.54，0.43，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.64 | 0.54 | 0.43 |
| 总资产周转率增速 | 3.36% | -16.45% | -20.28% |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1亿元，较期初增长143.61%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 4093.49万 |
| 本期无形资产（元） | 9972.33万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.16%、5.76%、5.96%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.02亿 | 1.12亿 | 1.05亿 |
| 营业收入（元） | 19.75亿 | 19.36亿 | 17.66亿 |
| 销售费用/营业收入 | 5.16% | 5.76% | 5.96% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.5亿元，同比增长46.66%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 1.15亿 | 9976.38万 | 1.46亿 |
| 管理费用增速 | -12.67% | -13.25% | 46.66% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长46.66%，营业收入同比增长-8.76%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 11.22% | -2.01% | -8.76% |
| 管理费用增速 | -12.67% | -13.25% | 46.66% |
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长22.06%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 财务费用（元） | 1543.27万 | 3668.25万 | 4477.56万 |
| 财务费用增速 | 391.9% | 137.69% | 22.06% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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