鹰眼预警：优彩资源净利润与经营活动净现金流背离

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，优彩资源发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为23.55亿元，同比下降3.7%；归母净利润为8377.46万元，同比下降38.87%；扣非归母净利润为7978.39万元，同比下降44.06%；基本每股收益0.26元/股。

公司自2020年8月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9779.95万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对优彩资源2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为23.55亿元，同比下降3.7%；净利润为8377.46万元，同比下降38.87%；经营活动净现金流为-1.15亿元，同比下降155.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为39.11%，8.51%，-3.7%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降38.87%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降44.07%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、1.4亿元、0.8亿元，同比变动分别为-23.02%、76.58%、-38.87%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-3.7%，销售费用同比变动33.32%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.7%，税金及附加同比变动2.55%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长78.33%，营业成本同比增长-2.26%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长78.33%，营业收入同比增长-3.7%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.369低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为9.47%，同比下降12.38%；净利率为3.56%，同比下降36.52%；净资产收益率（加权）为4.89%，同比下降39.7%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为9.47%，同比大幅下降12.38%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为8.02%、10.8%、9.47%，同比变动分别为-36.11%、34.78%、-12.38%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.56%，同比大幅下降36.52%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.89%，同比大幅下降39.7%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.89%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.83%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为33.9%，同比增长9.9%；流动比率为4.12，速动比率为2.65；总债务为5.56亿元，其中短期债务为36万元，短期债务占总债务比为0.06%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为55万元，较期初变动率为91.13%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为18.14，同比下降11.76%；存货周转率为5.94，同比下降20.7%；总资产周转率为0.92，同比下降5.39%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为24.11，20.56，18.14，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为5.94，同比大幅下降20.7%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.63%、4.8%、5.29%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.02，0.97，0.92，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为12.4亿元，较期初增长39.67%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长33.32%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.43%、0.59%、0.81%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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