鹰眼预警：吉大通信营业收入下降

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，吉大通信发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.34亿元，同比下降3.86%；归母净利润为489.71万元，同比增长30.3%；扣非归母净利润为400.13万元，同比下降67%；基本每股收益0.02元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为3901.81万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.04元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对吉大通信2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.34亿元，同比下降3.86%；净利润为513.31万元，同比增长40.4%；经营活动净现金流为-7803.1万元，同比下降58.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.3亿元，同比下降3.86%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-36.47%，-41.28%，-67%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.86%，净利润同比增长40.4%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、365.6万元、513.3万元，同比变动分别为-35.81%、-82.95%、40.4%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-3.86%，销售费用同比变动19.59%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.86%，税金及附加同比变动2.33%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长27.25%，营业成本同比增长-6.48%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.25%，营业收入同比增长-3.86%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.8亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为513.3万元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-15.202低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-3.06、-13.43、-15.2，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为23.33%，同比增长10.15%；净利率为0.96%，同比增长46.03%；净资产收益率（加权）为0.48%，同比增长37.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为23.33%，同比大幅增长10.16%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为18.61%、21.18%、23.33%持续增长，存货周转率分别为1.67次、1.42次、1.12次持续下降。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.18%增长至23.33%，应收账款周转率由去年同期1.3次下降至1.24次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.48%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.4%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为34.56%，同比增长40.91%；流动比率为2.38，速动比率为1.59；总债务为2.73亿元，其中短期债务为2.73亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.87，3.42，2.38，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.14、0.97、0.64，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为2.56%、10.22%、27.64%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.22%、0.28%、0.28%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长6.34%，营业成本同比增长-6.48%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、0.1亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-0.5亿元、-0.8亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.24，同比下降4.26%；存货周转率为1.12，同比下降21.57%；总资产周转率为0.36，同比下降7.67%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.67，1.42，1.12，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为20.99%、22.46%、27.2%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.42，0.39，0.36，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.04%、2.26%、2.81%，持续增长。

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