Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，祥明智能发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.09亿元，同比下降12.45%；归母净利润为2930.15万元，同比下降28.6%；扣非归母净利润为1488.44万元，同比下降60.39%；基本每股收益0.27元/股。
公司自2022年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.09亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对祥明智能2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.09亿元，同比下降12.45%；净利润为2916.02万元，同比下降28.94%；经营活动净现金流为5860.13万元，同比增长49.59%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.1亿元，同比下降12.45%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.43亿 | 5.82亿 | 5.09亿 |
| 营业收入增速 | -12.54% | -9.48% | -12.45% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为4.32%，-36.78%，-60.39%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 5943.69万 | 3757.89万 | 1488.44万 |
| 扣非归母利润增速 | 4.32% | -36.78% | -60.39% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.45%，经营活动净现金流同比增长49.59%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.43亿 | 5.82亿 | 5.09亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 8444.44万 | 3917.36万 | 5860.13万 |
| 营业收入增速 | -12.54% | -9.48% | -12.45% |
| 经营活动净现金流增速 | 854.01% | -53.61% | 49.59% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.17%，同比下降1.81%；净利率为5.73%，同比下降18.84%；净资产收益率（加权）为3.24%，同比下降28.95%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.83%、20%、19.17%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 20.83% | 20% | 19.17% |
| 销售毛利率增速 | 8.55% | -3.98% | -1.81% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.07%，7.05%，5.73%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 10.07% | 7.05% | 5.73% |
| 销售净利率增速 | 18.29% | -29.98% | -18.84% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.24%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 8.27% | 4.56% | 3.24% |
| 净资产收益率增速 | -45.45% | -44.86% | -28.95% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.27%，4.56%，3.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 8.27% | 4.56% | 3.24% |
| 净资产收益率增速 | -45.45% | -44.86% | -28.95% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.24%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 9.36% | 4.51% | 3.24% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为49.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 991.31万 | 617.51万 | 1453.84万 |
| 净利润（元） | 6474.3万 | 4103.68万 | 2916.02万 |
| 非常规性收益/净利润 | 24.16% | 15.05% | 49.9% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为11.89%，同比下降12.34%；流动比率为6.66，速动比率为5.61；总债务为101.44万元，其中短期债务为101.44万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-9.72%，营业成本同比增长-12.07%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -63.88% | 69.17% | -9.72% |
| 营业成本增速 | -14.32% | -8.53% | -12.07% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.1%、0.48%、0.5%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 81.04万 | 344.39万 | 363.52万 |
| 流动资产（元） | 8.39亿 | 7.22亿 | 7.26亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.1% | 0.48% | 0.5% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.25，同比下降3.35%；存货周转率为3.61，同比下降1.01%；总资产周转率为0.49，同比下降10.37%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.8，3.62，3.61，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 3.8 | 3.62 | 3.61 |
| 存货周转率增速 | -29.89% | -4.73% | -1.01% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.74，0.55，0.49，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.74 | 0.55 | 0.49 |
| 总资产周转率增速 | -39.51% | -25.99% | -10.37% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.27、2.46、2.17，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.43亿 | 5.82亿 | 5.09亿 |
| 固定资产（元） | 1.97亿 | 2.36亿 | 2.35亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.27 | 2.46 | 2.17 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为846.3万元，较期初增长493.82%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 142.52万 |
| 本期在建工程（元） | 846.32万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长134.18%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 514.35万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1204.52万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长20.4%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 3302.12万 | 3564.94万 | 4292.1万 |
| 管理费用增速 | 33.12% | 7.96% | 20.4% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.4%，营业收入同比增长-12.45%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -12.54% | -9.48% | -12.45% |
| 管理费用增速 | 33.12% | 7.96% | 20.4% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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