鹰眼预警：朗威股份应收账款增速高于营业收入增速

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，朗威股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为12.89亿元，同比增长40.64%；归母净利润为9121.56万元，同比增长47.31%；扣非归母净利润为9103.28万元，同比增长58.72%；基本每股收益0.67元/股。

公司自2023年6月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.09亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对朗威股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为12.89亿元，同比增长40.64%；净利润为9121.56万元，同比增长47.31%；经营活动净现金流为4334.33万元，同比下降7.07%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长74.79%，营业收入同比增长40.64%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为20.27%、27.59%、34.29%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长40.64%，经营活动净现金流同比下降7.07%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.1亿元、0.5亿元、0.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.475低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.96、0.75、0.48，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为19.23%，同比下降5.54%；净利率为7.08%，同比增长4.74%；净资产收益率（加权）为7.59%，同比下降43.23%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为19.23%，同比下降5.54%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期20.36%下降至19.23%，销售净利率由去年同期6.76%增长至7.08%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.33%，13.37%，7.59%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.29%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为32.7%，同比增长57.08%；流动比率为2.24，速动比率为1.91；总债务为3.67亿元，其中短期债务为3.67亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.24。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.31、0.16、0.08，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为975.3%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长975.3%，营业成本同比增长42.64%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为199.7%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.7亿元，较期初变动率为851.63%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为168.27%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.71，同比下降12.12%；存货周转率为5.98，同比增长11.54%；总资产周转率为0.78，同比增长0.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.62，4.22，3.71，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长2095.73%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长515.87%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长47.43%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.99%、3.14%、3.29%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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